2015考研金融學基礎知識(10)
方法/步驟
(一)衍生工具市場
1.金融衍生工具
• 金融衍生工具是在原生金融資產的基礎上衍生出來的，根據當前約定的條件在未來規定的時間就約定的原生金融資產或變型金融資產進行交易的標準化合約
2 .衍生工具發展的原因
• 規避利率、匯率風險，逃避金融管制
• 理論和技術的發展
3.遠期合約與期貨市場
– 遠期合約：貨幣遠期合約、利率遠期協議等，交易集中在金融機構之間或金融機構與客戶之間
– 期貨：外匯期貨、利率期貨、股票指數期貨等，集中在有組織的交易所內進行
– 倫敦國際金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所國際貨幣市場CBOT(IMM)
4.期權與互換
– 期權：合約買方向賣方支付一定費用的基礎上，擁有在未來某一時間，按照合約價格向賣方購買或出售一定數量金融資產的權利。這種合約交易形成期權市場
– 期權型別：看漲期權(買權);看跌期權(賣權)
– 互換：貨幣互換、利率互換
5.金融衍生工具的發展
– 一般衍生工具，由傳統金融工具衍生出來的比較單純的衍生工具，期貨、期權、互換
– 混合工具，傳統金融工具和一般衍生工具組合而成的，介於現貨市場和金融衍生工具市場之間的產品，如可轉換債券、認股權證等
– 複雜衍生工具，以一般衍生工具為基礎，經過改造或組合而成的新工具，如期貨期權、互換期權等
6.金融衍生工具的風險
– 1995年巴林銀行倒閉
– 1998年“長期資本管理公司LTCM” 危機
(二)基金市場
1、投資基金
• 投資基金是一種集合投資制度，發起人通過發行基金受益憑證募集資金，託管人委託經理人運作，專門進行證券投資，依據經營狀況分享投資收益
2、基金組織形式
• 契約型基金，委託人、受託人、受益人三方簽定信託契約，形成的投資代理制度
• 公司型基金，按照股份公司模式執行的基金;分為封閉式基金和開放式基金(共同基金)
3、私募基金，非公開發行，特定少數投資人的資金組成，有特定的投資方向
• 對衝基金，採用多頭與空頭組合投資，鎖定收益，利用衍生工具產生槓桿效應，以小博大，獲取高收益
• 風險投資基金，以直接權益投資方式對處於創業階段，具有良好前景的公司進行投資
4、貨幣市場基金，以投資商業票據、銀行承兌票據等貨幣市場工具為主的基金
5、養老基金，通過發行受益憑證募集社會養老保險資金，委託專業基金管理機構，投資於實業、證券或其他專案，實現保值與增值目的
(三)外匯市場
1.外匯市場的參與者:外匯銀行、企業、單位、個人、經紀人等
2.外匯市場交易方式：現匯交易、期匯(遠期、期貨)交易、期權交易等
3、結匯與售匯
• 結匯，企業、個人向外匯銀行出售外匯
• 售匯，外匯銀行向企業、個人賣出外匯
4、銀行間外匯市場與外匯零售市場
(四)創業板市場
1、風險投資
• 交易發起 潛在投資機會
• 篩選投資機會
• 專案評估
• 交易設計
• 投資後管理
• 退出
2、創業板市場
• 上市門檻低，注重企業的發展潛力