國際金價一度在兩個交易日大跌逾200美元，創下了30年來的最大跌幅；隨之卻是連續反彈，收復近百美元的跌幅。 面對金價罕見的暴跌，一邊是大跌後的謹慎觀望；一邊則是飾品、投資金條被“瘋狂”搶購。期貨交易和實物市場投資者截然不同的反應，讓一些觀察者也直呼兩大投資群體似乎來自不同的星球。在市場存在巨大分歧的背景下，黃金投資到底還有多少“含金量”？
2日，國內黃金期貨收跌。數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的2013年12月份交割合約報收於每克290.9元，較前一交易日結算價下跌6.58元，跌幅2.21%。現貨黃金亦近全線收跌。上海黃金交易所黃金Au99.95下跌2.17元；黃金Au99.99下跌1.92元；黃金Au100g下跌2.5元；黃金Au(T+D)下跌3.41元。
“搶金”潮中，黃金期貨價格下跌
進入4月中下旬，黃金市場的走勢可謂變幻多端。兩週前，由於投資者擔心歐洲債務國可能拋售黃金儲備償債，並且美聯儲暗示可能會提前縮減寬鬆政策的規模，國際金價一度在兩個交易日大跌逾200美元，創下了30年來的最大跌幅；隨之卻是連續反彈，收復近百美元的跌幅。
作為投資者過去數年持有的穩定保值的資產，黃金市場鮮有帶給投資者這樣的“驚喜”。金價下跌後隨即選擇購入的韓小姐代表了不少消費者的心態：“隨著經濟發展，紙幣越來越不值錢，而黃金卻不是這樣。”
來自上海黃金交易所的數據顯示，現貨市場黃金交易量從4月16日以來，主要品種的交易量相當於去年同期水平的2-4倍。“實際上包括印度、英國等市場的投資者都在利用金價的變化，表現出對黃金的興趣，這些實物市場的投資者著眼於長期，不會錯過暴跌後的短期入市機會。”分析人士指出。
在中國內地，更是爆出“內地買家10天搶金300噸”的傳聞，讓網友直呼“華爾街分析師抵不過中國大媽”。無論這些數據靠不靠譜，但黃金暴跌後，大量中國民眾衝進最近的店鋪搶購黃金製品卻是事實。他們一買就是幾公斤，也被稱作是抄底黃金市場的“中國大媽”。
不過，與現貨市場的“火熱”相比，期貨市場投資者較為謹慎。“市場暴跌已過去兩週，但大跌仍令很多投資者"心有餘悸"。”投資者林凱對記者說，目前金價較前期高點的降幅已經超過20%，雖然大跌後會有所反彈，但種種跡象顯示金價支撐因素轉變，黃金多頭的信心明顯不足。
實物黃金買賣很難扭轉金市風向
微博上流傳著一個段子，“在華爾街大鱷出手做空黃金之後，忽然殺出一群"中國大媽"，不管是在內地還是在香港，見到金店就往裡闖，不管是金條還是金飾，統統掃光。國內外不少媒體評論，"中國大媽"抄底成功，機構不敢再做空。”面對目前金價下跌帶來的實物市場需求“井噴”，金價能否重返牛市？
“總體來說，寄希望於投資者購買實物黃金推動市場的牛市顯然還不現實。”上海一投資機構分析師對記者表示，黃金大部分需求來自投資，包括金條、ETF及央行儲備等，而來自於金飾以及工業等市場的實物需求佔比較小，實物市場的買入可能很難扭轉風向。
在眾多機構看來，對於投資的因素，當前市場狀況對黃金構成不利的環境。“過去十年尤其是近五年來，推動金價不斷創新高的主要因素是各國央行不斷擴大寬鬆的規模，使得投資者擔憂通脹升高，但實際上到目前，通脹水平依然較低。”法興銀行的分析認為。
“從歷史上看，美元走強是一個重要的抑制因素。”興業銀行分析師表示，歷史上黃金與美元是一種反向的關係，實際上近期市場大跌的關鍵因素是美元的強勢，如果美元持續走強，金價無疑會受到抑制。“在貨幣過剩的情況下，黃金的金融屬性往往會更強。”易貿研究員祁彬嫻則表示，目前美國經濟延續復甦，在美元走回上漲通道的背景下，黃金的避險功能將大幅降低，國際金價很難再現大幅上行的“牛市”景象。
連漲12年已成“昨日故事”
在眾多投資者眼中，黃金是“名副其實”的保值增值品。統計數據顯示，從每盎司近300美元到接近1900美元，過去12年中，黃金價格連連收漲。
一些業內人士認為，過去數年黃金價格的上漲，實際上是流動性和風險因素共同推動的結果。“可以說黃金的牛市是流動性、風險持續增加推動資金在資本市場上講述的一個"故事"，隨著美元流動性放緩預期的升溫、通脹壓力大幅減輕以及避險情緒的消退，這一故事的前提可能正在發生變化。”分析人士指出。
“實際上，不管投資者的分歧如何，近期金價的暴跌暴漲無疑給投資者提了一個醒：市場變化無常，黃金價格也不會只漲不跌。”有業內人士表示。
從歷史上看，黃金的魅力始終存在，其保值增值和對衝通脹的功能也得到廣泛的贊同，但和其他市場一樣，面對新的變動，普通投資者尤其需保持理性的操作。”祁彬嫻說。 本報綜合新華社報道
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“中國大媽”該醒醒了
近日，國際金價略有上漲，南京市場上的黃金首飾價格也上調至每克370—380元左右，有的甚至提高到了每克398元，但是依然擋不住老百姓的購金熱情。五一小長假，紫金愛濤黃金珠寶交易中心每天僅黃金首飾銷售就達到200萬元，中國黃金僅南京地區就銷售黃金30公斤左右，相比去年同期翻了兩倍。從南京到廣州、香港，投資者的表現，近乎“瘋狂”。
初將金價短期目標定位於每盎司1450美元的高盛集團，發佈的最新報告看空金價至每盎司1200美元。儘管底部還看不清，但市場普遍認為黃金連漲12年的牛市結束了，眼下正是牛熊轉換點。巴菲特認為，現在投資黃金的人是在玩一個“博傻”遊戲，只能期待未來有更傻的人以更高的價格購買。
“其實，金首飾並不具備投資價值，市民這樣子買確實有點盲目。”一位專家說。拋開黃金的消費屬性，僅從投資角度而言，個人將部分財富投資於黃金，作為資產配置的一部分，可行；但如果將大部分財富投資於黃金，並長期持有，是不理智的。