股指期貨有哪些作用

　　股指期貨是相對簡單也相當成熟的金融衍生品，下面由小編為你分享股指期貨的作用以及功能是什麼的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　價格發現

　　期貨價格在一個規範有組織的市場通過集合競價方式，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格。再通過交易所的現貨交割制度，使得期貨價格和現貨價格收斂，因此期貨價格能夠比較準確地反映真實的供求狀態及其價格變動趨勢。

　　套期保值、管理風險

　　股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風險管理。股票的風險可以分為兩類，一類是與個股經營相關的非系統性風險;另一類是與巨集觀因素相關的系統性風險，無法通過分散化投資來消除，通常用貝塔係數***β值***來表示。例如貝塔值等於1，說明該股或該股票組合的波動與大盤相同，如貝塔值等於1.2說明該股或該股票組合波動比大盤大20%，如貝塔值等於0.8，則說明該股或該組合的波動比大盤小20%。通過買賣股指期貨，調節股票組合的貝塔係數計算出比例，可以降低甚至消除組合的系統性風險。

　　提供賣空機制

　　股指期貨是雙向交易，可以先賣後買。因此當投資者對整個股票大盤看跌的時候，可以賣空滬深300指數期貨，從而實現投機盈利或對持有的股票組合進行風險管理。

　　替代股票買賣

　　由於股票指數是反映股票組合價值的指標，因此交易者買賣一手股票指數期貨合約，相當於買賣由計算指數的股票所組成的投資組合。例如以1600點的價格買入1手滬深300指數期貨，相當於買入1600×300=48萬的股票組合，實際所需的保證金為48×10%=4.8萬。因此其將成為資產配置的主要工具之一。

　　提供投資、套利交易機會

　　利用股指期貨進行套利也是股指期貨的主要用途之一。套利機制可以保證股指期貨價格處於一個合理的範圍內，一旦偏離，套利者就會入市以獲取無風險收益，從而將兩者之間的價格拉回合理的範圍內。

　　股指期貨還可以作為一個槓桿性的投資工具。由於股指期貨為保證金交易，只要判斷方向正確，就可能獲得很高的收益。例如如果保證金為10%，買入1手滬深300指數期貨，那麼只要股指期貨漲了5%，就可獲得佔用保證金的50%利潤，當然如果判斷方向失誤，期指不漲反跌了5%，那麼投資者將虧損本金的50%。

　　股指期貨監管要因地制宜

　　股市場的大幅震盪同樣突出了對大戶交易者跨市場監管的必要。交易所對交易股指期貨的客戶，只要日交易量超過一定數量，不管是機構還是個體、私募還是公募、自動下單還是手工下單、來自經紀公司的介面還是外介面，都應當隨時能夠看到在交易者而不是會員層面的所有股票和期貨頭寸的資料。如果技術上暫時做不到，至少在收盤後必須有大戶交易報告。股指期貨的套保是長期持有股票頭寸的用期貨來套保，而不是投機交易期貨頭寸的用股票來套保。跨市監控可以防止市場操縱和抑制市場投機，資訊透明是現代監管的基本理念，聯合監管是市場發展的要求。

　　其次，持倉頭寸限制。衍生品將風險轉移給有能力承受風險的人來管理，從而減少整個金融體系的風險壓力。不過，衍生品交易自身也可能給系統帶來風險。這樣的風險主要有兩類：交易對手違約風險和操縱市場風險。保證金是為了對付對手違約的風險，持倉頭寸限制是為了對付操縱市場的風險。

　　管理股市投資風險

　　股指期貨是對衝風險的工具。如果大部分資產管理者使用期貨，金融體系的整體風險會減小。但是這不等於說整個系統因此沒有風險。風險管理工具在有效的金融系統中才有效，但是，所有風險管理工具加在一起，也無法保證金融系統不會失效。投資者為各自的資產套保，但金融系統本身並沒有套保工具，如果出現價格異常波動，市場和交易者的反應會非理性放大，流動性會消失，股市和期貨市場都會出現價格斷裂。兩個市場之間的相關性會失效。市場最需要信心的時候往往是市場最容易失去信心的時候。因此，市場作為整體需要有一定的止損工具。美國1987年股災後實行的“斷路閘”和國內目前探討的“指數熔斷”，就是為保障金融體系有效執行設定的系統性止損機制。

　　系統止損是為了解決流動性危機。股市自身為熔斷閾值提供了參考資料。股價變化可以用正態分佈描述。變化的幅度和概率反映在正態分佈的標準差中。標準差越高概率就越低，市場就越異常。歷史的價格分佈可以為選擇熔斷閾值提供根據。異常價格波動往往集中出現。美國曆史上股指變化達到5個標準差的市場事件有56%集中在1987年和2008年***分別為16和18次***，有了熔斷機制可以幫助防止這種情況出現。