金融工程專業畢業論文

　　金融工程是一門交叉性很強的新興學科，引入到我國的時間並不長，金融工程研究運用各種金融工具和策略解決金融財務問題，管理金融風險.下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　淺析金融工程在供應鏈風險管理中的應用

　　[摘 要]隨著供應鏈的規模日益擴大,結構日趨複雜,如何加強供應鏈風險管理,促進其良性運轉顯得特別重要和必要。本文就如何利用金融工程管理供應鏈風險進行了初步的探討,利用金融工程與風險管理間的內在聯絡,結合供應鏈中風險產生的機理,指出了供應鏈中風險管理的難點,並提出瞭如何利用金融工程在套期保值規避風險方面的優勢,進行供應鏈的風險管理,特別是對價格風險的管理。

　　[關鍵詞]供應鏈 風險管理 金融工程

　　一、金融工程與風險管理

　　1.金融工程的內涵

　　“金融工程”一詞是由美國財務管理學專家約翰•芬尼迪John D.Finnerty於1988年首次提出的,他認為金融工程包括創新型金融工具與金融手段的設計、開發與實施,以及對金融問題給予創造性的解決。這是狹義的金融工程概念。廣義的金融工程則是借鑑工程管理的概念,綜合地採用各種工程技術方法設計、開發和實施新型的金融產品,用金融創新的方法創造性地解決金融和財務中的問題,包括產品的設計、定價、交易策略、金融風險的管理等。金融工程最本質的特徵就是創新性,它是金融創新的技術支援,其目的是解決金融問題如投融資問題、風險管理問題等。

　　2. 金融工程在風險管理中的作用

　　金融創新和風險管理是金融業競爭的兩大核心問題。中國加入WTO以後,金融市場的開放程度不斷加深,國外金融機構會大批湧入,與中國金融業進行競爭,而那些“洋金融”真正的優勢就在於金融創新和風險管理。因此,國際上,一些學者認為金融工程是採用創新的手段進行風險管理。著名金融學家,美國金融學會前主席富蘭克林•艾倫認為對於比較穩定的產業採用銀行間接融資比較合適,對於創新性強、風險高的產業,最好通過資本市場進行融資,既能獲得足夠的權益資本金,同時一部分風險可以通過資本市場轉嫁給投資者。從這個角度上講,金融工程在風險管理方面所起的作用將越來越大。可見金融工程與風險管理不僅具有血緣關係,而且風險管理仍是金融工程的核心內容。

　　風險的內涵。風險是指人們在事先能夠肯定採取某種行動所有可能的後果,以及每種後果出現的可能性的狀況。

　　風險的處理。金融工程理論以最新風險管理理論成果為核心理論,包括估值論、資產組合理論、資產定價理論、套利理論、套期保值理論、期權定價理論、代理理論和有效市場理論。尤其創新性地提出了無套利分析方法,將金融市場中的某個頭寸結合起來,構築起一個在市場均衡時的價值能產生不承擔風險的利潤組合頭寸,由此計算該頭寸在市場均衡時的價格,即均衡價格。面對風險時,金融工程通過建立一個風險趨勢與原有業務剛好相反的頭寸,達到表外業務與表內業務風險的完美中和,從而套期保值規避風險。

　　二、供應鏈中的風險管理問題

　　1. 供應鏈風險產生的機理

　　供應鏈風險是指供應鏈企業在生產過程當中,由於各種事先無法預測的供應鏈系統內外環境的不確定性,使供應鏈企業實際收益與預期發生偏差,從而有受損的風險和可能性。如企業戰略合作伙伴的選擇是具有不確定性的,如果合作伙伴選擇不當,,將會導致在供應鏈執行中較大的風險,這就是人們所說的道德風險。再如,委託代理之間形成的合同是否恰當也是具有不確定性的;合作雙方相互討價還價、協商的結果也具有不確定性;供應商的交貨狀況會有不確定性、不斷變化的市場需求也產生不確定性;另外企業面對的自然環境和社會環境也總是具有不確定性等等。歸納起來,可以將供應鏈上的企業面臨的風險分為內生風險Indigenous Risk如道德風險、市場風險等和外生風險Ex-ogenous Risk如自然環境風險兩大類。

　　2. 供應鏈風險的特徵

　　供應鏈中各個企業面對各種人為的和社會的不確定性所導致的風險,其直接反映在各個企業產品的市場價格波動與其預期的不一致,從而導致其交易成本和利潤的變化。供應鏈合同條款與金融工程中許多衍生產品具有相似之處,其中主要有如下幾種期權合同條款,例如:回收條款buy back policies、備份條款backup agreements、彈性訂貨量quantity flexibility等。

　　供應鏈中企業面對的風險特徵:1互動博弈和合作性:供應鏈中各成員企業作為獨立的市場主體有各自不同的利益取向,相互之間會因為資訊不完全、不對稱,又缺乏有效的監督機制,因此為爭奪資源,追求自身利益的最大化勢必展開激烈的博弈,同時在部分資訊公開,資源共享基礎上,又存在一定的合作。2傳遞性:供應鏈從產品開發、生產到流通過程都是由多個節點企業共同參與,具有環環相扣的特徵,故風險因素可以通過供應鏈流程在各個企業間傳遞和積累,並顯著影響整個供應鏈的風險水平。3“牛鞭效應”:供應鏈企業間由於資訊的不完全和相對封閉,造成鏈上企業對需求資訊的扭曲而沿著下游向上遊逐級放大。

　　3. 供應鏈風險管理的難點

　　供應鏈系統是由許多獨立的企業環環相扣構成的一種非線形的複雜系統,是介於企業和市場間的虛擬系統,使各成員企業傾向於從自身利益出發,把相關資訊當作商業機密加以封閉,導致資訊的不對稱和資源的不能共享,使產品的價格偏離其價值,增加了市場價格的波動性,帶來複雜風險的同時也加大了對風險管理的難度。另外供應鏈中不僅涉及眾多的企業和貨物供求雙方,還涉及政府不同層次的多個管理部門,使供應鏈中風險來源複雜多變;再加之物流行業在我國還是個比較新的行業,相關的法律法規還不完善,特別是在風險補償上沒有一個定量的法律約束,致使供應鏈風險處理和供應鏈風險監控,在目前企業中還不能有效地實施。所有這些都增加了供應鏈中企業風險來源的複雜性和管理難度。

　　三、利用金融工程解決供應鏈風險管理問題的措施

　　1. 金融衍生工具在供應鏈風險管理中的作用

　　供應鏈中企業風險最終都體現在其產品市場價格的波動與預期的不一致,導致其交易成本的上升和盈利能力的下降。研究表明金融衍生工具“天生”就是用來規避風險的,其具有準確性、時效性、成本優勢和管理上的靈活性。金融衍生工具以其特有的財務槓桿保證金交易和對衝交易的操作,降低了交易成本,獨特的雙向建倉買空賣空使投資者的交易更加靈活,無論市場價格怎樣變動,都可以採取相應的策略來有效的規避和轉移市場價格波動帶來的風險,可以將風險由承擔能力較弱的個體風險厭惡者,如套期保值者轉移至承受能力較強的個體風險偏好者,如投機者,有的甚至轉化為投資者的盈利機會,提高了投資者的整體抵抗風險的能力。可供採用的金融工程工具有很多種,例如遠期、遠期利率協議FRAs、期貨,期權、以及互換等等。

　　2. 金融衍生工具在供應鏈風險管理中的運用分析

　　在期貨市場可以進行套期保值,從而鎖定成本。商品生產商、批發商、經營商利用期貨市場和現貨市場進行交易方向相反的操作,一個市場的虧損會被另一個市場的盈利所對衝,達到鎖定成本,鎖定利潤的目的,從而有利於減緩價格劇烈波動帶來的供求衝擊。供應鏈的開始環節生產資料企業可以在期貨市場通過套期保值來規避原材料價格波動的風險。同時構造一個上游企業和下游企業的實物遠期合約,通過遠期交易買空賣空,使供應鏈上游企業承諾在未來各期購買一定數量產品的同時還可以向供應商購買一個選擇權,通過選擇權供應鏈企業可以決定並調整未來定單的數量,從而使價格波動的風險通過供應鏈企業的共同承擔來規避,最終實現生產的連續性、穩定性和效率益性。

　　利用期貨和期權構建組合合約,規避風險。期權交易是在支付一定數額的權利金後,擁有在未來一段時間內,按事前規定的價格購買或賣出一定數量的某種期貨合約的權利,但不負有必須購買或賣出的義務。超出規定的期限,期權合約自動失效,損失的只是所支付的權利金。期權交易可以使投資者在面對劇烈價格波動時,有了更多的選擇。無論期貨價格上漲還是下跌,只要波動達到一定的幅度,就可以規避風險實現盈利。如交易者預測未來價格上升,買入期貨合約的同時買入相關期權的看跌期權。如果期貨合約價格朝不利的方向運動而出現下跌時,行使看跌期權以較低的價格買入期貨合約獲利,從而降低持有期貨多頭的損失。如果期貨價格真的出現上漲了,朝著對投資者有利的方向運動時,投資者就可以通過在期貨市場高價賣出期貨合約對衝平倉的同時放棄看跌期權,對投資者而言損失的僅是有限的權利金,卻可以把風險降低到最小的程度。在供應鏈企業間通過下一定的定金權利金,擁有在將來某一時間內以協定價格購買或出售一定數量的指定產品期貨合約的權利期權,同時買入與預期價格波動相反的期權,從而使供應鏈企業風險最小,實現盈利。

　　四、總結

　　雖然金融工程對供應鏈風險管理起到了很大的作用,但是我們必須注意到,首先,由於我國資本市場發展還不成熟,金融價格還不能做到完全的均衡,這樣使金融工程製造出來的衍生工具規避風險、發現價格的功能不能充分發揮,特別是某些金融衍生工具的運用受到體制和有關法律法規的制約,例如沒有賣空機制;其次是我國企業改革尚不完善,金融工程的應用缺乏廣泛的市場需求主體;再次是在我國基礎金融工具品種開發不足,金融衍生工具品種的缺乏,衍生品市場及其相應的法律法規發展還遠不夠成熟。所有這些都侷限了金融工程在我國供應鏈風險管理中的應用。特別是金融工程雖為風險管理帶來了革命性的變革,但仍不是風險管理的“解決之道”。因此,企業必須綜合考慮,不斷增強自身實力,提高勞動生產率,進行科學管理與決策,建立高效的運轉機制等,從容面對各種風險與挑戰,這樣才能在激烈的市場競爭中不斷髮展壯大。

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　　篇2

　　淺談金融工程專業人才培養的現狀

　　摘要：金融工程專業人才的培養必須與金融工程的發展相適應，本文結合我國高校金融工程人才培養的內容分析了金融工程人才培養的現狀，思考人才培養中可能的問題，從完善課程體系和加強實驗教學方面提出建議。

　　關鍵詞：金融工程;人才培養;現狀

　　一、引言

　　金融工程是一門交叉性很強的新興學科，引入到我國的時間並不長，金融工程研究運用各種金融工具和策略解決金融財務問題，管理金融風險，它綜合運用各種工程技術的方法，開發和設計金融產品，解決經濟執行中的各種金融問題。基於金融工程的特點，金融工程專業人才的培養也具有一定的特殊性，既需要數理、數量分析、財務、投資、軟體應用等方面的紮實基礎，又要有很強的動手操作能力來解決實際問題。

　　二、我國金融工程專業發展現狀

　　目前，我國金融工程發展分金融數學和金融工程兩個方向，這主要體現在高校專業設定上，金融工程的應用主要是風險控制和量化投資兩方面，風險控制主要應用於商業銀行和保險業，量化投資主要應用於投行和證券業。在實踐中，金融工程已被部分商業銀行、保險公司和投行應用於風險管理和投資領域。基於我國證券市場的不成熟及其高投機性，使得國內金融工程的研究經常與實際市場相背離。此外，金融工程理論的專業性較強，對從業人員的專業性要求很高，如果從業人員沒有經過系統化和專業化學習，理論的實踐無法得到反饋和再次驗證，這將是一大缺失。和歐美成熟市場相比，我國金融工程領域的研究尚處於起步階段，發展前景廣闊，金融工程專業人才需求量將很大。

　　三、我國金融工程專業人才培養現狀

　　高校是我國金融工程專業人才的培養主要基地，高校金融工程專業的培養模式，反映了我國金融工程人才培養的現狀。下面結合金融工程專業培養的內容分析我國金融工程人才培養的現狀。

　　金融工程人才培養的內容應包括以下三方面：

　　1.理論教學與實踐教學結合，實驗教學與實踐教學結合

　　理論與實踐相輔相成，為了調動學生學習的積極性，啟發學生的創造性思維，提高學生分析解決問題的能力，引入實踐教學能鞏固和深化理論知識;引入實驗教學主要是為了提高學生的動手操作能力和培養創新思維模式，模擬模擬實驗能為學生提供近似真實的市場環境，縮小教材與現實的距離。

　　2.“三個主要模組”的教學實踐

　　“三個主要模組”分別是金融知識、數理方法和相關軟體。金融工程教學，應讓學生掌握這三個主要模組的知識和技能。

　　1金融知識包括西方經濟學、金融學、投資學、財務管理、會計學、國際金融學等基礎理論知識以及遠期和期貨、期權、互換、金融資產定價、金融風險管理等內容。

　　2數理方法，是數學知識和計算機方法在金融領域的應用。如利用代數知識、微積分、線性代數、微分方程、概率論、隨機過程等數學知識，設計優化演算法或建立金融模擬模型，定量研究金融活動。

　　3相關軟體的熟悉與應用。作為一門實踐性很強的學科，學生不僅需要具備夯實的數理金融知識基礎，還要掌握計算機軟體的應用。因為金融工程教學必須由理論教學和實驗教學緊密結合方能成為一個體系，實驗教學有資料收集處理、模擬模擬交易和金融模型建立等，不掌握相關軟體的使用，無法將所學的金融工程專業知識有效應用到實踐中解決實際問題。

　　3.“四項基本能力”的培養

　　1金融衍生產品設計。金融衍生產品的設計、定價和應用金融工程研究的重要內容。如期貨、期權、FRA、互換等衍生產品，隨著經濟發展，其產品結構越來越複雜，定價和應用也更為複雜。通過熟悉金融衍生產品的種類，掌握無套利定價原理、風險中性定價原理等定價方法，設計金融衍生產品、合理定價，有效規避金融風險，創造利潤。

　　2風險管理。金融工程或者說金融衍生產品最主要的功能就是風險轉移和規避。通過熟悉各種金融衍生產品和資產組合，模擬分析公司面臨的風險和不同風險回報的投資組合，找到最優的風險管理方法和工具。

　　3金融建模。金融模型能在一定程度準確模擬出一項投資或投資組合在不同經濟環境中的變化路徑，進而幫助企業準確迅速地決策。

　　4金融資料分析。學習金融資料的收集和分析，使學生能應用金融統計方法和計量分析方法，分析市場和產品定價的有效性，尋找套利機會，開展實證研究。

　　我國高校金融工程人才培養的“瓶頸”在於學校與社會的脫節，即學生的實踐能力和動手操作能力差，無法將所學知識應用到解決實際問題中。這與最初的構想差距甚遠，需要改進和完善的地方還很多。

　　四、金融工程人才培養現狀的思考

　　1.完善金融工程教學課程體系

　　合理的課程體系直接決定了教學質量的高低，科學設計金融工程教學課程體系，兼顧專業間的協調性，能提高學生對理論知識的掌握程度並在一定程度上激發學生的學習興趣。

　　2.加強實驗教學，提高學生動手能力

　　現階段金融工程教學的挑戰在於如何提高學生的動手能力，只有通過有效開展實驗課程教學，完善實驗課程體系，將理論知識與實踐相結合，通過多種多樣的金融實驗激發學生學習興趣，拓寬學生思維，提高學生分析問題和解決問題的能力，培養學生的創新能力。

　　參考文獻：

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