專案融資的融資結構

　　專案融資是國際上近年來興起的一種基礎設施建設融資模式,它通常僅以專案自身的預期收入和資產承擔債務償還責任。小編整理了一些，有興趣的親可以來閱讀一下!

　　間接融資的比較優勢：

　　1、間接融資對促進金融體系穩健發展與經濟增長具有獨特優勢。從對經濟增長的貢獻看,間接融資***銀行體系***具有貨幣 創造功能,對經濟增長有切實的促進作用。由於投資增長是經濟處於增長期的常態,要滿足投資需求,離不開銀行體系的貨幣創造,而直接融資只是對現有儲蓄的重 新組合,不能創造出新增貨幣。因此,在資金供應方面,銀行體系十分重要。從銀行體系本身來看,由於銀行體系規模龐大,具有規模經濟,有能力開發與利用專門 技術,降低交易成本,在向擁有生產性投資機會的人提供資金和流動性服務方面具有較大的優勢。

　　從金融市場的執行看,由於金融市場上存在著資訊不對稱,導致逆向選擇與道德風險問題,成為金融市場正常運作的障礙。 而銀行體系可以在一定程度上防範這些風險的發生。因為銀行在認定貸款風險,防範由逆向選擇造成的損失方面,有豐富的經驗與辦法。銀行還有一定的手段監督借 款者行為,從而減少由道德風險造成的損失。因此,銀行能夠在向儲蓄者提供利息收益或大量服務的同時仍然獲利。

　　從上述方面說,銀行體系在金融市場上開闢了一條渠道,能有效地將儲蓄資金引入擁有生產性投資機會的人們手中,在增進實體經濟的效率方面發揮關鍵作用。

　　2、銀行體系面臨著短資長用和銀企關係過密的問題。不可否認的是,銀行體系也有弱點。表現為,銀行資金來源期限一般較短,而貸款期限通常更長一些,這種期限的不對稱導致了流動性的不對稱,易使銀行陷入流動性困境中,並引起系統性風險。

　　而如果銀行主導金融體系,銀行將對企業產生重大影響。一旦銀行獲得了有關企業的重大內部資訊,它就可以向企業索取租金,而企業也不得不付出這一租金以得到資本。同時,銀行主導的金融體系中,銀企關係往往較為緊密,常常阻礙企業創新與增長。

　　在銀行和企業關係緊密時,銀行家往往按照自己的利益行事,因此可能被企業所收買,或與企業共謀對付其它債權人。而銀 行對企業的控制同樣也擴充套件至銀行本身。在這種情況下,儘管銀行對企業享有了控制權,可以充分獲得企業資訊,並監控企業經營,但銀行與企業將不可避免地聯結 在一起,往往與企業共謀,並可能導致銀行在金融事務中過度強大,加大了風險集中度。

　　直接融資的比較優勢

　　1、直接融資可以促進資源的有效配置、改進企業治理結構。與銀行體系相比,直接融資***證券市場***能夠更有力地促進資源配置效率的提高。一個執行良好的證券市場首先可以促進資訊的獲取與傳播。由於市場規模較大,流動性較高,市場主體因而有更大的動力花費資源去研究企業,從而改進資訊披露制度,促進資源配置,進而促進經濟增長。

　　在促進企業管理方面,股票市場的執行便利了收購與兼併,從而使經營良好的企業具有更大的動力,經營不善的企業面臨直 接的市場壓力,更易將管理人員的報酬與企業業績掛鉤,有利於提高經營管理水平,促進企業發展。在降低風險方面,一方面,執行良好的股票市場提高了企業規避 流動性風險的能力。另一方面,由於許多有利可圖的投資要求獲得長期的資本承諾,但投資者往往不願長期放棄其對儲蓄的控制權,而流動性較好的股票市場允許投 資者在需要資金時迅速而成本較低地出售股票,從而使得長期投資更具吸引力。

　　在資源配置方面,股票市場的正常執行有助於資源的有效配置。而執行良好的股票市場還有助於鼓勵高效的會計標準、資訊披露標準和減少資源配置障礙的合約制度的發展。

　　2、直接融資面臨著資訊不對稱、進入壁壘及監管等問題。儘管如此,直接融資在促進經濟發展中也具有很大的缺陷。

　　首先，證券市 場的正常運作要求建立完善的資訊披露制度,以方便投資者平等及時地獲得相關資訊。這樣,如果一些投資者花費了大量資源獲得相關資訊,其它市場參與者將同時 獲得其研究成果。因此,他們同時購買該股票,導致股票價格上漲,從而產生了搭便車問題,降低了市場參與主體獲得資訊的動力。

　　其次，直接融資在監控企業方面存在缺陷。一是內部人往往比外部人擁有更多的企業資訊。這種資訊的不對稱降低了證券市場的效率,因為資訊不完全的外部人在企業控制方面不如擁有完備資訊的內部人,除非他們付出很高的代價。二是由於證券市場的流動性較高,交易活躍,為降低企業風險和防止大股東操縱企業經營,鼓勵企業股權的分散化,從而使企業擁有許多小股東,而每一個小股東監督經理人員行為的動力較小,從而降低了建立審慎的公司治理結構的動力。

　　再次，由於逆向選擇的存在,直接融資還有較高的進入壁壘。對於希望進入證券市場直接融資的企業來說,必須披露足夠的資訊,其經營規模也須達到一定要求。而企業規模越大,企業越著名,投資者在市場上獲得的有關它的資訊就越多,評定企業優劣就越容易,因而願意直接投資於這類企業的證券。因此,進入證券市場進行直接融資的多為大企業,中小企業難以進入證券市場,倒是從銀行獲取信貸更具成本優勢。

　　最後，證券市場如果執行不當,往往會引致投機,引起證券價格的猛漲暴跌,導致市場動盪,並連鎖反應到其它金融市場和其它國家,不利於經濟和金融穩定。

　　專案融資需要準備的資料

　　一、 企業背景介紹***組織結構、歷年業績、負債狀況、銀行關係等***;

　　二、 抵押物資料***已經取得的開發批文、產權證、抵押狀況、用途、經營協議、評估報告等***;

　　三、 借款企業的工商登記資料：

　　1、 公司章程、營業執照、程式碼證、稅務登記證;

　　2、 驗資報告、04年會計年報、05年近期會計月報;

　　3、 貸款卡、法人身份證;

　　4、 專案可行性研究報告***屬必須提供的資料***

　　四、 借款需求，包括金額***淨到帳***、期限、利率、費用、時間等;

　　五、 借款用途，包括用款專案的專案介紹、經濟效益測算等;

　　六、 還款計劃，主要反映：1、專案的開發進度，銷售經營方式;2、如屆時專案的銷售經營狀況不理想，專案公司及投資商如何確保對資方還本付息;

　　七、 對中介合同格式、中介費用的確認。

　　針對下列情況的專案可融資：

　　1、土地抵押貸款，2證至4證，未辦理過抵押;

　　2、在建工程抵押，該工程未辦理過抵押;

　　3、5證***4證+預售許可證***的專案融資，未辦理過抵押;

　　4、持證抵押，即企業以未抵押過的產權證作抵押;

　　專案融資的參與者

　　由於專案融資的結構複雜，因此參與融資的利益主體也較傳統的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種：專案公司、專案投資者、銀行等金融機構、專案產品購買者、專案承包工程公司、材料供應商、融資顧問、專案管理公司等。

　　專案公司是直接參與專案建設和管理，並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個專案開發建設的核心。專案投資者擁有專案公司的全部或部分股權，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為專案公司提供一定的信用支援。金融機構***包括銀行、租賃公司、出口信貸機構等***是專案融資資金來源的主要提供者，可以是一兩家銀行，也可以是由十幾家銀行組成的銀團。

　　專案融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成，而大多數的專案投資者不具備這方面的經驗和資源，需要聘請專業融資顧問。融資顧問在專案融資中發揮重要的作用，在一定程度上影響到專案融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業銀行融資部門來擔任。

　　專案產品的購買者在專案融資中發揮著重要的作用。專案的產品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協議來實現。而這種長期銷售協議形成的未來穩定現金流構成銀行融資的信用基礎。特別是資源性專案的開發受到國際市場需求變化影響、價格波動較大，能否簽訂一個穩定的、符合貸款銀行要求的產品長期銷售協議往往成為專案融資成功實施的關鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業公司開發的阿蓋爾鑽石專案，欲採用專案融資的方式籌集資金。由於參與融資的銀行認為鑽石的市場價格和銷售存在風險，融資工作遲遲難以完成，但是當該公司與倫敦信譽良好的鑽石銷售商簽定了長期包銷協議之後，阿施頓礦業公司很快就獲得銀行的貸款。