小企業的融資問題

　　企業融資是指以企業為主體融通資金，使企業及其內部各環節之間資金供求由不平衡到平衡的運動過程。小編整理了一些，有興趣的親可以來閱讀一下!

　　多少年來，中小企業融資難一直是困擾我國經濟發展的重要問題。雖然國家為此制定了一系列政策規定，提出多種解決方案，但由於在政策的制定過程中，沒有在更高的層次上進行統籌和創新，沒有在政策和法規上有所突破，進而沒有勾畫出一個具有可操作性的總體思路，因此，政策的實施效果並不理想，這一問題並沒有從根本上得到解決。究其原因，有以下幾點：

　　***一***中小企業自身的發展特點是造成其融資困難的內在因素。中小企業一般自身積累較少，資產規模較小，而且大部分經營管理不規範，經營效益低下，使得其在間接融資上具有較大的市場風險。

　　一些中小企業往往有兩本甚至三本賬以應付不同部門的檢查。這說明一些中小企業的財務報表不真實不可靠,會計資訊嚴重失真，所以財務風險與大企業相比要高得多。此外，中小企業組織結構、生產運營管理以及售後服務都不太健全，也是導致其融資難的癥結所在。

　　***二***資訊不對稱

　　1、與銀行資訊不對稱導致從銀行貸款難

　　因為中小企業往往不願披露所有的資訊，使銀行往往處於資訊的弱勢，無法甄別中小企業的信用狀況，因此，銀行為了保證資金安全，防範風險，“惜貸”和“慎貸”也就不難理解了。

　　2、與擔保機構資訊不對稱導致尋求擔保難

　　在資訊不對稱的情況下，如果擔保物不足，擔保機構對融資信貸的擔保就會非常的慎重。論文參考。同時也會減少擔保機構的利潤，結果是擔保費率的上升，導致中小企業融資擔保難。

　　3、與投資者資訊不對稱導致直接融資受限

　　***三***融資渠道體系尚未完全建立。

　　我國資本市場的股票發行額度和上市公司選擇受到規模限制，中小企業在上市公司中所佔份額幾乎為零。至於發行債券，由於大都帶有政府主導壟斷的推動型色彩，中小企業難以進入這一投資領域。而剛剛起步的風險基金規模有限，退出機制尚不完善。

　　***四***中小企業融資輔助體系缺失。

　　一方面，我國中小企業融資的社會信用支付體系尚不健全。首先是缺乏統一的中小企業信用評估體系。其次是中小企業資信調查體系發育程度很低。由於我國目前尚未構建一個完善的企業信用資訊網路，在企業信用資訊的登記披露等方面很不規範，使銀行難以準確地獲取企業的相關資訊;另一方面，我國中小企業的信用擔保體系尚不完善。當前我國按市場化運作的中小企業擔保中介機構很少，擔保能力也很有限，遠不能滿足面廣、量大的中小企業融資需要。

　　***五***政府政策和支援力度不夠

　　長期以來，我國的經濟政策自覺或不自覺地偏好於大企業，而對中小企業有許多的不公平，這在客觀上限制了中小企業的融資渠道和融資能力。

　　***六***巨集觀金融體系方面的原因，缺乏專門為其提供融資服務的金融機構

　　金融機構體系與經濟體系多層次對應關係出現斷層和錯位。與經濟的多層次相對應，金融機構體系也應是多層次的，然而這種對應關係在我國卻出現了斷層和錯位，能為中小企業提供有效金融服務的中小金融機構體系還沒有真正建立起來。同時，各商業銀行實行“審貸分離”、“貸款風險終身責任制”，加之內部約束機制與激勵機制不對稱，信貸員普遍缺乏拓展信貸市場的積極性，基本上放棄了對中小企業的金融服務。

　　小企業的融資模式

　　在發達的市場經濟國家中，企業的融資模式主要有兩種型別：一是以美國為

　　代表的證券市場占主導地位的保持距離型融資模式，銀企關係相對不密切;企業融資日益遊離於銀行體系，銀行對企業的約束主要是依靠退出機制而不是對企業經營活動的直接監督;二是以日本為代表的關係型融資模式，在這種融資模式中，銀企關係密切，企業通常與一家銀行有著長期穩定的交易關係，從那裡獲得資金救助和業務指導，銀行通過對企業產權的適度集中而對企業的經營活動實施有效的直接控制。

　　保持距離型

　　1.保持距離型融資模式——以美國為例。美國是典型的自由主義的市場經濟國家，具有發達的資本市場和高度競爭的商業銀行體系，這使企業可以同時利用直接融資與間接融資兩條渠道。由於企業自有資金的比率較高、商業銀行間的高度競爭、發達的直接融資體系、禁止商業銀行持有企業的股票以及銀行活動本身受到嚴格監督，所以企業與銀行間保持一種鬆散的商業型融資關係，即“保持距離型的融資”。在保持距離型的融資模式下，證券市場是企業獲得外部長期資金的主渠道。企業主要通過發行債券和股票的方式從資本市場上籌措資金。從股權控制的角度看，美國企業十分分散的股權結構對治理結構具有重大影響：對經營者的約束主要來自市場。這些市場包括股票市場、商品市場和經理市場等，其中股票市場具有很重要的作用：一是股東“用腳投票”的約束。由於股票市場具有充分的流動性和方便交易性，當股東普遍對企業的經營狀況不滿意或對現任管理者不信任時，就會在股票市場上大量拋售股票，這就是所謂的“用腳投票”。它會引起該企業股票價格下跌，導致企業面臨一系列的困難和危機。二是股票市場“接管”的風險。股票市場運作方便靈活促進了企業併購，特別是槓桿收購和敵意收購的興起與發展，一旦企業經營善，就存在被接管的可能，經營者就可能被撤換。市場對企業經營者形成強有力的外部監督制約機制。企業治理結構能夠形成較為完整的權利制衡機制，外部治理結構與內部治理結構彼此獨立存在且相互制衡，所有權、控制權、經營權的分佈與配置有著較為穩固和規範的制度安排。

　　關係型

　　2.關係型融資模式——以日本為例。日本富有政府幹預色彩的經濟體制內在地要求建立一種不同於保持距離型融資模式的企業融資模式——關係型融資模式，以滿足不平衡發展戰略對資金的非均衡配置和對大企業給予特殊扶植的目的。長期以來日本處於一種金融壓抑的體制之下：主要商業銀行直接或間接地受到政府的嚴格控制;長期人為執行低利率政策;政府影響貸款規模和方向，重點支援優先發展部門和企業;資本市場不發達，銀行貸款是企業融資的主要方式。在這種金融壓抑的體制下形成了富有日本特色的主銀行制度。主銀行制度包括互相補充的三個部分：銀行和企業訂立關係型契約、銀行之間形成特殊關係以及金融監管當局採取一套特別的管制措施，如市場準入管制、金融約束、存款提保及對民間融資的限制等。與此相對的是，日本企業在證券融資中，形成了獨特的法人相互持股的股權結構。企業通過這種持股方式集結起來，容易形成“企業集團”，有助於建立長期穩定的交易關係，也有利於加強經營者對企業的自主控制。因此，在日本的主銀行體制和法人之間的相互持股基礎上形成的日本企業治理結構：一方面，日本企業經營者擁有作出經營決策的極大自主權，由於法人之間具有持股關係，很少干預對方的經營活動;另一方面，企業經營者又會受到銀行特別是主銀行的監督。主銀行既是企業的主要貸款者或貸款銀團的組織者，又是企業的主要持股者。主銀行與企業具有兩方面的關係：***1***作為企業的股東，在盈利情況良好的條件下，銀行並不對這些企業的經營實施直接控制;***2***如果企業利潤開始下降，主銀行由於所處的特殊地位，能夠較早地察覺出問題。如果情況繼續惡化，主銀行就可以通過召開股東大會或董事會來更換企業的最高領導層。

　　企業直投

　　對申請融資的企業進行資質稽核、實地考察，篩選出具有投資價值的優質專案在網站上向投資者公開;並提供線上投資的交易平臺，實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同;監督企業的專案經營，管理風險保障金，確保投資者資金安全。愛投資創造的融資方式是讓專業的機構做專業的事。一方面利用網際網路公開的優勢、開放性的優勢，同時結合傳統的金融機構在風險控制、信貸稽核等等方面的專業度。愛投資作為一個投融資的平臺，處在中間的結合的地位，兩邊是投資者和有融資需求的需求方，但是又和第三方的擔保機構進行密切合作。具有多年的專業的風控能力，並且都是億級以上的資金，對使用者的投資進行專業性的擔保。同時還和像信用評級機構、資產管理機構合作，為使用者的投資資訊提供全方面的解讀，以及對資產處置後續提供保障

　　小企業的融資技巧

　　創業致富投資的獲得除創企業專案和企業家的素質外，還需一定的融資技巧。在和投資人正式討論投資計劃之前，企業家需做好四個方面的心理準備。

　　1、準備應對各種提問

　　一些小企業通常會認為自己對所從事的投資專案和內容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業家可以請一些外界的專業顧問和敢於講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細，答得更好。

　　2、準備應對投資人對管理的查驗

　　也許你為自己多年來取得的成就而自豪，但是投資人依然會對你的投資管理能力表示懷疑，並會問道：你憑什麼可以將投資專案做到設想的目標?大多數人可能對此反應過敏，但是在面對投資人時，這樣的懷疑卻是會經常碰到的，這已構成了投資人對創業企業進行檢驗的一部分，因此企業家需要正確對待。

　　3、準備放棄部分業務

　　在某些情況下，投資人可能會要求企業家放棄一部分原有的業務，以使其投資目標得以實現。放棄部分業務對那些業務分散的企業來說，既很現實又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業只有集中資源才能在競爭中立於不敗之地。

　　4、準備作出妥協

　　從一開始，企業家就應該明白，像自己的目標和創業投資人的目標不可能完全相同。因此，在正式談判之前，企業家要做的一項最重要的決策就是：為了滿足投資人的要求，企業家自身能作出多大的妥協。一般來講，由於創業資本不愁找不到專案來投資，寄望於投資人來作出種種妥協是不大現實的，所以企業家作出一定的妥協也是確有必要的。