創業版退市制度解讀

　　隨著創業版退市制度的出臺，各界都丟擲了自己的觀點。今天小編為大家整理了關於創業版退市制度觀點的相關文章，希望對讀者有所幫助啟發。

　　創業版退市制度觀點：周明劍：退市制度不能根本解決創業板頑疾

　　國盛證券研究所所長、首席經濟學家周明劍對騰訊財經表示，此次深交所推出創業板退市制度細則表明了對治理創業板長期存在問題的決心，但是僅僅依靠退市制度的建立不能從根本上解決創業板的頑疾，最根本的還是要通過對創業板制度設計的改革，從偏向“融資型”的制度轉向兼顧投資者利益的資本市場制度，切實保護好投資者的利益。

　　周明劍稱，創業板從推出之日起就飽受詬病，可以說創業板執行兩年多時間以來，並沒有實現其當初為實現資源優化配置、幫助高成長企業解決融資問題的初衷，此次創業板退市制度的推出一定程度上可以減少創業板市場違規操作，但並不能扼制創業板的“圈錢”思路，不能真正解決創業板市場長期存在的問題。

　　周明劍認為，目前我國資本市場在制度設計方面，最根本的問題仍然是偏向融資人的訴求，而忽略廣大投資人的利益，完善資本市場制度建設目前首要任務是實現制度向投資者傾斜，如詢價制度、資訊透明、對等權利等等。“最重要的是應該平衡資本市場各個環節參與者的利益訴求”，他說。

　　創業版退市制度觀點：董登新：淨資產為負的退出標準具威懾力

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向騰訊財經表示，在暫停上市情形的規定中，將原“連續兩年淨資產為負”改為“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負”以及“最近兩年年末淨資產為負則終止上市”等相對主機板是一個最大的進步，也是創業板退市制度最有威懾力的條款。

　　董登新認為，淨資產為負的退出標準能生效，會使次新股出現虧損的或淨資產逼向面值的股票價格向下迴歸產生成效。他認為，上述標準採用後，每股淨資產會成為一個重要的標識，當每股淨資產逼近一元，逼近面值時，股價有可能向一塊錢邁進。

　　此前，《退市制度***徵求意見稿***》中規定：創業板公司股票出現連續20個交易日每日收盤價均低於每股面值的，其股票將終止上市。

　　董登新表示，淨資產為負數的退出標準與“一元退市”標準相打通，每股淨資產逼近面值一元時，股價快速向一元迴歸，這樣的退出標準，充分體現市場化的退出機制。兩標準的有效匹配，可以使得讓垃圾股的股價有效迴歸，有利於恢復股價的資源配置功能。

　　他認為，淨資產為財務指標，“一元退市”是市場話標準，兩者完美組合對退市制度發揮有效的功能，讓淘汰機制更有效，威懾垃圾股炒作，還原股價合理估值。

　　他表示，目前還沒有淨資產為負數的公司，但是退市制度有種示範效應，超前地發揮股價訊號的功能，恢復股價訊號，對垃圾股、市場化退市機制發揮功能。

　　董登新認為，不支援通過“借殼”恢復上市的條款很重要。他表示，創業板是不同於主機板的高科技板，要保持創業板的本質不變，必須堅守這一底線，防止“買殼上市”“重組”影響創業板的純度和特色。

　　創業版退市制度觀點：左小蕾：監管層該拿幾家公司開刀 以儆效尤

　　4月20日下午，深交所正式釋出<創業板上市規則>***2012年修訂***，並自2012年5月1日起施行。這意味著醞釀多時的創業板退市制度終於正式出臺。在新發布的規則中，明確規定了“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負”的公司暫停上市，並設“退市整理板”。

　　中國網財經第一時間連線銀河證券首席總裁顧問左小蕾，左小蕾向中國網財經表示，市場此前對創業板退市制度已經討論多時，現在只不過是“確定下來了而已”。她表示，這是一種進步，是好事。

　　但左小蕾同時強調，創業板退市制度出臺後，有效執行是最為關鍵的;她認為，監管層至少該拿幾家公司“開刀”，以儆效尤，同時也讓投資者看到新制度的有效性，而不是資本市場的又一空談。