風險偏好下降什麼意思?

General 更新 2024-12-25

股市風險偏好降低說明了什麼意思

股市風險偏好指數總指數主要由股市中常見的三類群體的股市輿情言論賦值打分形成，這三類群體分別是散戶牛人，專業股評人士，券商和諮詢機構，指數由各分類指數加權求和後得到。它們分別反映了這三類人士對市場的看法和判斷。股市風險偏好指數綜合反映了當天股市開盤前股民們的市場風險偏好情況。人工設定數值100為看平線，總指數在100以上表示市場總體看漲，100以下表示總體看跌。

風險偏好總指數略微下降，表示市場雖然總體看漲但是意識到了一定的風險，後幾個交易日股指略作調整，風險偏好總指數不斷下降，表示市場輿情熱度也呈現下降趨勢。

風險偏好是什麼意思新聞

風險偏好（Risk Preference or Risk appetite），是指為了實現目標，企業或個體投資者在承擔風險的種類、大小等方面的基本態度。風險就是一種不確定性，投資實體面對這種不確定性所表現出的態度、傾向便是其風險偏好的具體體現。譬如：開設創業板證券戶頭時，你的券商會請你做一個測試，就是風險偏好測試，看你是激進型，保守型，還是穩健型投資者

市場風險偏好什麼意思?

原理很簡單，市場偏好，是投資人對風險承受的承受度的一種表示。

凡是投資的人都知道“哪裡有風險，哪裡就有利潤”“風險越大，利潤越大”，但是誰也不會傻到為了10000%的利潤去冒100%的風險。

投資者們如果信心滿滿，願意去冒風險（並且謹慎操作），那麼他們就會有高的回報，就會使總的投資資本增加，因為美國在國際上的投資量相當大，所以國際上投資復甦，美國也會借東風，美國的國力就會上升，就會使的美元的走勢上升。

如何解釋歷史上"風險偏好"的波動

一般而言，從傳統的DDM模型出發，對市場趨勢的判斷無非是從三個維度入手，一是分子上的盈利，二是分母上的無風險利率，三是分母上的風險溢價，也就是大家常說的“風險偏好”。而這其中每個維度又會受到很多不同因素的影響。　　從研究的角度來說，盈利和無風險利率是可以比較直觀地、持續地觀察到的變量，比如可以通過企業報表的數據跟蹤盈利的情況、通過國債收益率跟蹤無風險利率的情況，所以大家對這兩方面的因素關注的很多，也都研究的比較透徹。

但是對於第三個變量“風險溢價”來說，往往不容易找到合適的、準確的方法進行定量的分析，很多時候大家把“風險溢價”或者“風險偏好”理解成是投資者情緒的變化，但導致風險溢價和風險偏好波動的因素絕不僅僅侷限於投資者的情緒。所以，這樣的理解就很容易使大家忽略掉“風險溢價”的全部含義和影響。

比如我們之前提到的關於估值的問題，如果你覺得從2013年底開始，無風險利率大幅下降了接近40%，所以估值也要有相應幅度的變化，那麼這樣的邏輯判斷很有可能會出問題，因為估值與利率相關，而利率又是無風險利率和風險溢價共同作用的結果，很明顯，這樣的邏輯忽視了風險溢價，也就是風險偏好的變化。

歷史上來看風險偏好到底有多重要？

這裡我們不妨帶大家一起回顧一下，歷史上，風險溢價是如何影響A股市場的運行趨勢的，而一旦如果忽視了風險溢價的影響，又會給大家的判斷帶來多麼糟糕的影響。

2004.05-2005.06，指數大跌44%

從盈利的角度來看，在市場下跌的後期，上市公司淨利潤增速快速下滑，部分解釋了市場的趨勢。但是在市場下跌的前半段，上市公司淨利潤增速保持了相對高的水平，並不構成下跌的主要理由。

從無風險利率的角度來看，十年期國債收益率先上後下，整體下降幅度接近80個BP，因此，分母上無風險利率的因素不支持指數的趨勢下行。

盈利和無風險利率雖然都能對先後兩個階段的下跌做出部分解釋，但是兩個階段整體來看，風險溢價持續上升和風險偏好持續回落始終決定著市場的走勢：

首先，通脹壓力下緊縮政策的預期和落地。2004年，國內各種物價指數徹底擺脫了連續數年的下降趨勢，出現了快速上漲趨勢，通貨膨脹壓力增大。為防止經濟過熱引發全面通貨膨脹，從2004年3月開始，政府先後出臺了包括緊縮的貨幣政策在內的一系列宏觀調控措施，投資增速明顯回落。2004年10月29日，央行上調金融機構存貸款基準利率並放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。基於對通脹和流動性緊縮的預期，市場風險偏好出現回落。

其次，政策缺乏對股權分置以及全流通關鍵問題的解決思路和力度。股權分置問題導致龐大非流通股基數與流通股之間的巨大價格差，造成了非流通股股東與流通股股東之間的根本利益衝突，市場投資者的信心始終圍繞全流通問題上下起伏，2004年12月16日，《上市公司非流通股股份轉讓業務辦理規則》出臺，使得市場風險偏好在對非流通股問題再次擔心下進一步降低。

最後，美聯儲加息週期伴隨著人民幣升值壓力。納斯達克泡沫破裂後美聯儲利率的大幅下降刺激了美國的房地產泡沫，從2004年3月31日開始美聯儲啟動加息週期，使得全球風險偏好下降。另一方面，2005年美元兌世界主要貨幣持續下跌，2005年4月，美國參議院通過議案稱，若中國不在6個月內讓人民幣升值，美國就可能採取提高進口關稅的報復措施。在人民幣面臨的升值壓力下，投資者對上市公司的盈利預期普遍降低，使得市場風險偏好回落。...

風險偏好的風險偏好

儘管不同的人有著不同的風險態度和風險偏好，但是，作為一個整體，人類的風險偏好具有某些共性，這些共性決定了投資者在風險決策中某些共有的行為特徵，而這些決策行為往往會導致決策偏差。因此，瞭解某些決策行為的心理基礎，對於在投資活動中避免決策偏差是十分必要的。首先，我們來看兩組實驗。實驗一、在A、B兩個選項中做出選擇：A.確定贏得1000元；B.50：50的機會，贏了得到3000元，輸了得到0元。實驗二、在A、B兩個選項中做出選擇：A.確定虧損1000元；B.50：50的機會，輸了虧損3000元，贏了虧損0元。實驗結果顯示，在實驗一中，多數人選擇A，即在確定性贏利與不確定性贏利之間偏好確定性贏利的選項；在實驗二中，多數人選擇B，即在確定性虧損與不確定性虧損之間偏好不確定性虧損。這兩組實驗最早是由大名鼎鼎的以色列心理學家卡尼曼和特沃斯基主持的（注：卡尼曼為2002年諾貝爾經濟學獎得主，文中數據有所改動），後來，不斷有別的心理學家和行為金融學家重複完成與此類似的實驗，均得到相同的實驗結果。這兩組實驗揭示了人們風險偏好的規律。然而，前述實驗表明，人們在做出選擇時並非是理性的。這種在決策中對理性的違背說明在贏利和虧損的情況下，人們的風險態度是會改變的，有著不同的風險偏好：在贏利情況下，人們厭惡風險（risk-aversion），在虧損情況下，人們喜好風險（risk-seeking）。瞭解人類行為的心理基礎是為了更好地認識自我，戰勝自我，而有針對性地挑戰人性的弱點是投資者必須經過的一道關卡，學會止損是投資者必修的一課。有風險才需要止損，目前理論界對風險的解釋或界定主要有以下觀點：(1)風險是損失發生的可能性，或可能發生的損失(2)風險是收益的不確定性(3)風險是結果對期望的偏離(4)風險是導致損失的變化(5)風險是受傷害或損失的危險綜上所述，投資風險是可以計算的，是可以量化的。進一步說明風險的本質和內在特性：（1）風險與損失風險與損失有著密切聯繫風險是損失的可能，或潛在的損失，並不等於損失本身風險是一個事前概念，損失是一個事後概念（2）風險與不確定性不確定性是風險的一種表達，風險是可度量的，不確定性是無法度量的目前不確定性也用於收益的表達，收益是已發生的事實，不確定性是將發生的事件（3）風險與波動性風險表現為一種變量在未來發展的波動性市場變量的波動是具有一些統計特性的頻繁甚至連續變動（衡量波動性的數量統計方法主要有變量的期望值和平均水平）

風險偏好的基本定義

風險偏好的概念是建立在風險容忍度概念基礎上的。針對企業目標實現過程中所面臨的風險，風險管理框架對企業風險管理提出風險偏好和風險容忍度兩個概念。從廣義上看，風險偏好是指企業在實現其目標的過程中願意接受的風險的數量。風險偏好的概念是建立在風險容忍度概念基礎上的。風險容忍度是指在企業目標實現過程中對差異的可接受程度，是企業在風險偏好的基礎上設定的對相關目標實現過程中所出現差異的可容忍限度。

市場風險偏好是什麼

就是說：你是喜歡高風險，高收益的做法；還是喜歡低風險，低收益的做法；還是喜歡風險不大不小，收益也不大不小的做法。

風險偏好和風險承受度的區別？

風險偏好是企業希望承受的風險範圍，那麼公司在分析風險偏好之前必須瞭解公司希望承擔什麼風險以及承擔多少，瞭解之後就可以確定企業是否願意冒風險以及願意冒什麼樣的風險。風險偏好更強調定性。風險承受度是企業風險偏好的邊界，是企業最大的風險承受能力與剛好不能承受的臨界點。風險承受度是一個定量的表述。