夾層和股權有什麼區別?
請問夾層融資是什麼意思？
夾層融資
夾層融資(MEZZANINE FINANCE)，是指在風險和回報方面介於是否確定於優先債務和股本融資之間的一種融資形式。對於公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資，這種融資的稀釋程度要小於股市，並能根據特殊需求作出調整。而夾層融資的付款事宜也可以根據公司的現金流狀況確定。
本文概括了有關夾層融資的信息，並闡明瞭這種投資形式如何在需要融資的交易中起到紐帶作用。
歷史縱覽
目前，夾層融資在發達國家發展良好。據估計，目前全球有超過1,000億美元的資金投資於專門的夾層基金。Al－tAsset預計，歐洲每年的夾層投資將從2002年的40億歐元（合47億美元）上升到2006年的70億歐元以上。但在亞洲，夾層融資市場還未得到充分發展。
儘管一些機構已向亞洲公司提供了夾層融資這種形式，但現在亞洲的夾層基金仍然寥寥無幾。直到最近，亞洲公司對夾弧融資的需求依然較小，主要原因是大多數公司能從銀行獲得利率較為優惠的優先債務。這種優先債務非常普遍，並且極少進行盡職調查，在簽約和其他常規義務方面的限制也很少。貸方在承擔股票式投資風險的同時，卻只接受了極低的回報。
在1997年夏天亞洲發生金融危機後，夾層融資方式的提供數量大大減少。當時，優先債務的持有者更加不願意經受風險，因為不良貸款的數額節節上升。這些債務持有者積極將業務重點調整至少量優質公司。當地金融機構在建立複雜的債務工具時通常缺乏專業知識和冒風險的勇氣，尤其在沒有擔保的情況下。此外，公眾股票市場對於大多數公司而言幾乎是關閉的，而高收益率的市場在亞洲尚未得到充分發展。即使這樣的市場存在，鑑於對最低發行額規模的諸多要求，潛在發行人的數量也極為有限。
在1997年亞洲金融危機之後，不利的經濟氣候也引發了許多積極的發展（包括人們更願意接受亞洲以外的資本、企業治理結構有所改善以及法律法規和監管方面的變革），這幫助夾層融資提供者創造了目前這種良好的投資環境。
夾層融資的優勢
夾層融資
夾層融資是介於風險較低的優先債務和風險較高的股本投資之間的一種融資方式。因此它處於公司資本結構的中層。夾層融資一般採取次級貸款的形式，但也可以採用可轉換票據或優先股的形式（尤其在某些股權結構可在監管要求或資產負債表方面獲益的情況下）。
夾層融資的回報通常從以下一個或幾個來源中獲取：一、 現金票息，通常是一種高於相關銀行間利率的浮動利率；二、 還款溢價；三、 股權激勵，這就像一種認股權證，持有人可以在通過股權出售或發行時行使這種權證進行兌現。並非所有夾層融資都囊括了同樣的特點。舉例而言，投資的回報方式可能完全為累積期權或贖回溢價，而沒有現金票息。
夾層融資是一種非常靈活的融資方式，而夾層投資的結構可根據不同公司的需求進行調整。
借款者及其股東所獲的利益
夾層融資是一種非常靈活的融資方式，這種融資可根據募集資金的特殊要求進行調整。對於借款者及其股東而言，夾層融資具有以下幾方面的吸引力：
長期融資。亞洲許多中型企業發現，要從銀行那裡獲得三年以上的貸款仍很困難。而夾層融資通常提供還款期限為5到7年的資金。
可調整的結構。夾層融資的提供者可以調整還款方式，使之符合借款者的現金流要求及其他特性。與通過公眾股市和債市融資相比，夾層融資可以相對謹慎、快速地進行較小規模的融資。夾層融資的股本特徵還使公司從較低的現金票息中受益，而且在某些情況下，企業還能享受延期利息、實物支付或者免除票息期權。
限制較少。與銀行貸款相比，夾層融資在公司控制和財務契約方......
什麼是夾層投資？
有少部分PE基金投資已上市公司的股權（如後面將要說到的PIPE），另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦採取債權型投資方式。不過以上只佔很少部分，私募股權投資仍可按上述定義。 定義 廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資，相關資本按照投資階段可劃分為創業投資(Venture Capital)、發展資本（development capital）、併購基金（buyout/buyin fund）、夾層資本（Mezzanine Capital）、重振資本（turnaround），Pre-IPO資本（如bridge finance），以及其他如上市後私募投資（private investment in public equity,即PIPE）、不良債權distressed debt和不動產投資（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狹義的PE主要指對已經形成一定規模的，併產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資後期的私募股權投資部分，而這其中併購基金和夾層資本在資金規模上佔最大的一部分。在中國PE多指後者，以與VC區別。 編輯本段併購基金和夾層資本 這裡著重介紹一下併購基金和夾層資本。 併購基金 是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。 併購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。 夾層資本 是指在風險和回報方面，介於優先債權投資（如債券和貸款）和股本投資之間的一種投資資本形式。對於公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資，這種融資的稀釋程度要小於股市，並能根據特殊需求作出調整。而夾層融資的付款事宜也可以根據公司的現金流狀況確定。夾層資本一般偏向於採取可轉換公司債券和可轉換優先股之類的金融工具。 編輯本段PE的主要特點 1. 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。 2. 多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具 問題：什麼是私募股權投資(PE)基金？私募股權投資 PE基金是什麼意思？ 上，多采用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。 3. 一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。 4. 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。 5. 投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。 6. 流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。 7. 資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、槓桿併購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。 8. PE投資機構多采取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重徵稅的弊端。 9. 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼併收購（M&A）、標的公司管理層回購......
什麼是併購基金，什麼是夾層資本？
併購基金是私募股權基金中非常重要的組成部分，一般要佔整個私募股權基金募集與管理規模的60%-70%，在私募股權基金中佔有非常重要的地位。併購基金一般通過改組目標公司董事會來改善公司治理，並密切監控目標公司的運營績效。
夾層資本是在夾層融資這一融資過程中出現的一個專有名詞，是針對融資過程中資金的提供方也就是出資方而言的。
夾層資本（Mezzanine Capital）是收益和風險介於企業債務資本和股權資本之間的資本形態，本質是長期無擔保的債權類風險資本。當企業進行破產清算時，優先債務提供者首先得到清償，其次是夾層資本提供者，最後是公司的股東。因此，對投資者來說，夾層資本的風險介於優先債務和股本之間。
這裡有詳細介紹：baike.baidu.com/view/1346954.htm?fr=ala0
夾層債券的優缺點（介於股票和債券之間）
第一次聽說還有夾層債券，昨天上網看了，看不明白，聊吧。
它的優點是在優先債務借款人違約的前提下可獲得股權。那麼，他為什麼要違約？是好事他能違約嗎？好事能輪到夾層債券——次級債券？
缺點：
股權投資者收購10%的股份，銀行收購50~60%，夾層債券收購30~40%。
如果成功，股權投資者收益40以上，夾層債券收益20~30%，銀行收益比利率高2個點。但是，即使成功了，收益也沒有達到20%，可能也沒辦法。如果失敗了，先償還銀行的錢，剩下的才是次級債券的。關鍵是能剩下多少。
隨便聊一下看法。
如果這是一個好項目，股權投資者可能一個人全部買下，輪不到銀行，更輪不到次級債券。就是因為充滿了危險，所以才引進次級債券。如果失敗了，風險由次級債券承擔；如果成功了，收益主要歸股權投資者，次級債券只獲得比其它債券高一點的收益。
什麼是夾層融資
什麼是夾層融資
是一種無擔保的長期債務，這種債務附帶有投資者對融資者的權益認購權。夾層融資只是從屬債務（subordinate debt）的一種，但是它常常從作為從屬債務同義詞來用。夾層融資的利率水平一般在10%～15%之間，投資者的目標回報率是20%～30%。一般說來，夾層利率越低，權益認購權就越多。
夾層投資也是私募股權資本市場（private equity market）的一種投資形式，是傳統創業投資的演進和擴展。在歐美國家，有專門的夾層投資基金（mezzanine fund）。如果使用了儘可能多的股權和優先級債務（senior debt）來融資，但還是有很大資金缺口，夾層融資就在這個時候提供利率比優先債權高但同時承擔較高風險的債務資金。由於夾層融資常常是幫助企業改善資產結構和迅速增加營業額，所以在發行這種次級債權形式的同時，常常會提供企業上市或被收購時的股權認購權。
什麼是夾層融資如題
核心提示:夾層融資是一種處於股權和普通債務之間的一種融資方式，是一種無擔保的長期債務，這種債務附帶有投資者對融資者的權益認購權
請問：股權投資和私募股權投資是一回事嗎？如果不是，它們的區別在哪裡呢
就是一回事，我就是幹這行的。這個“私募股權投資”，是我國行業實踐中逐漸形成的對英文說法的一種錯誤翻譯方式，就習慣成自然了。股權投資英文叫做“Private Equity”，Private一詞本意指的是投資於未上市公司股權的意思。到中國來，由於所有的投資於這類項目的基金的資本都是私下募績來的，沒有公開募集的，又有股票上“公募基金”和“私募基金”的區別，因此就被翻譯錯誤地翻成“私募”股權了。其實在國外，股權投資也有公開募集的，交易所上市交易的，即國外有公募股權投資基金投向非上市公司。從本意上看，其實Private Equity最貼切的翻譯應該是“私人股權投資”，即投資的公司股權的持有人不是公眾。希望有所幫助。
證券投資基金為什麼要設置夾層？
答：夾層有夾層基金，也有風險隔離夾層，部門之間信息隔離起到防止內幕交易的作用。
風險投資和私募投資有什麼區別
1、私募基金：私人股權投資（又稱私募股權投資或私募基金，Private Fund），是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然後交由私人股權投資公司管理並投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類：杠杆收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。就像目前寶能和萬科之爭，崔軍和新華百貨之爭。
2、風險投資：風險投資（Venture Capital）簡稱是VC，在中國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中一種權益資本。
3、兩者區別：私募股權基金行業起源於風險投資，在發展早期主要以中小企業的創業和擴張融資為主，因此風險投資在相當長的一段時間內成為私募股權投資的同義詞。從1980年代開始，大型併購基金的風行使得私募股權基金有了新的含義，二者主要區別在投資領域上。風險投資基金投資範圍限於以高新技術為主的中小公司的初創期和擴張期融資，私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的，併產生穩定現金流的成熟企業，比如崔軍的私募就是投資上市公司，成為股東控制董事會。這是其與風險投資基金最大的區別。
夾層融資的簡介
夾層融資是一種無擔保的長期債務，這種債務附帶有投資者對融資者的權益認購權。夾層融資只是從屬債務（subordinate debt）的一種，但是它常常從作為從屬債務同義詞來用。夾層融資的利率水平一般在10%～15%之間，投資者的目標回報率是20%～30%。一般說來，夾層利率越低，權益認購權就越多。通俗地講，它是向融資方提供介於股權與債券之間的資金，通常是填補一些在考慮了股權資金、普通債權資金後仍然不足的資金缺口，因而夾層基金本質上仍是一種借貸資金，在企業償債順序中位於貸款之後。 夾層融資是一種融資的技術手段，在很多情況下起到“過橋”融資的作用，一般期限是一到兩年。例如，做房地產夾層融資，從企業拿到土地到取得開發貸之間的資金需求由夾層融資來滿足。 夾層投資也是私募股權資本市場（private equity market）的一種投資形式，是傳統創業投資的演進和擴展。在歐美國家，有專門的夾層投資基金（mezzanine fund）。如果使用了儘可能多的股權和優先級債務（senior debt）來融資，但還是有很大資金缺口，夾層融資就在這個時候提供利率比優先債權高但同時承擔較高風險的債務資金。由於夾層融資常常是幫助企業改善資產結構和迅速增加營業額，所以在發行這種次級債權形式的同時，常常會提供企業上市或被收購時的股權認購權。