外匯知識:外匯市場的對衝
外匯市場面臨的是全球市場,當機構或銀行手中多頭頭寸大於空頭頭寸或者兩邊頭寸出現相差數額過大的情況下,他們會利用一筆資金去對衝掉自己過多或者過剩的頭寸。
著意避開單線買賣的風險對衝。所謂單線買賣,就是看好某一種貨幣就做買空(或稱揸倉),看淡某一種貨幣,就做沽空(空倉)。如果判斷正確,所獲利潤自然多;但如果判斷錯誤,損失亦會較進行對衝大。所謂對衝,就是同一時間買入一外幣,做買空。另外亦要沽出另外一種貨幣,即沽空。
理論上,買空一種貨幣和沽空一種貨幣,要銀碼一樣,才算是真正的對衝盤,否則兩邊大小不一樣就做不到對衝的功能。 這樣做的原因,是世界外匯市場都以美元做計算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價。美元強,即外幣弱;外幣強,則美元弱。
美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以,若看好一種貨幣,但要減低風險,就需要同時沽出一種看淡的貨幣。買入強勢貨幣,沽出弱勢貨幣,如果估計正確,美元弱,所買入的強勢貨幣就會上升;即使估計錯誤,美元強,買入的貨幣也不會跌太多。沽空了的弱勢貨幣卻跌得重,做成蝕少賺多,整體來說仍可獲利。