有關利率市場化論文

　　利率作為調節經濟的重要槓桿，具有優化資源配置、調節資金供求的作用，是國家進行巨集觀經濟調控的有效工具之一。下面是小編為大家整理的，供大家參考。

　　篇一

　　《 淺談利率市場化 》

　　提要進入“十二五”時期以後，金融市場對利率市場化程度的要求越來越高。近期中央銀行頻頻出臺政策，推進利率改革程序，可以說利率市場化改革已經步入關鍵時刻。本文在對現實狀況的考察和當下政策分析的基礎上，對利率市場化進行全面闡述。

　　關鍵詞：利率市場化;金融市場;利率風險

　　中圖分類號：F83文獻標識碼：A

　　一、引言

　　利率市場化是一把雙刃劍，要想趨利避害，防範風險，駕馭好它的走向，讓它最大限度地服務於我國經濟，就必須對其有一個全面清晰的認識。本文正是從多角度分析了利率市場化的各個方面，包括利率市場化內涵、影響、風險以及相關的應對措施。本文將從以下幾個方面對其進行闡述。

　　二、利率市場化的內涵

　　利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定，它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。實際上就是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

　　三、利率市場化的影響

　　一我國利率市場化對國有企業的影響。國有企業是我國國民經濟的命脈，它影響著一國巨集觀經濟的安定與繁榮。在我國推行利率市場化的改革程序中，不可避免地會和國有企業現在的經營管理模式產生衝突。這在一定程度上要求國有企業要轉變經營管理模式，建立適應其發展的現代企業制度，以適應利率市場化的改革要求。但就目前來說，國有企業對利率變動還是缺乏彈性的，甚至是麻木的，這就給利率市場化帶來了一定的阻力，縱觀各種原因，這與我國長期存在的一些不完善的企業制度相聯絡的。長期以來，在一些國有企業經營者的理念上存在著一個不爭的思想，國有企業歸國家所有，國家所有實際上是政府所有，而代表國家或政府對企業行使管理權的他們，主要將面對的是市場和政府兩個方面的評估，而政府評估對國有企業的經營者更為重要，經營者為了能使企業執行並實現規模擴張進而達到業績提高，地位升遷的目的，普遍存在著輕預算約束和重投資的傾向，這點恰好與國有企業在取得貸款的權利和還本付息的責任上不對稱。因此，要更加深化地推進市場化，就必須轉變國有企業現在的落後經營模式，去接受市場的考驗，去接受市場化的利率資本，而不是依靠國家扶持以低於市場利率而取的壟斷利潤來維持生存。只有把國有企業同我國眾多的民營企業放在同一個利率化的水平線上，才能徹底挖掘國有企業的潛力，才能真正發揮國有企業這一國家命脈的作用，我國的利率市場化改革也才能更進一步深化。

　　二利率市場化對商業銀行的影響

　　1、導致商業銀行競爭加劇。隨著利率市場化的發展，可能會導致由於商業銀行對儲戶和存款的追求而形成的不良競爭。會導致存款利率的大幅度提高，使得銀行的盈利減小，而有些較小的商業銀行會因為承受不了競爭壓力而面臨破產。美國、法國在市場化程序中都出現了這樣的情況。而我國現在的一些城市商業銀行和區域性商業銀行正處於起步階段，很難像四大商業銀行那樣承受如此壓力，勢必會導致資金集中於幾大國家控股商業銀行中，而導致市場的不穩定。目前，我國通過限定存款利率的上限和貸款利率的下線限定了借入和貸出資金的最高和最低價格，在一定程度上穩定了貨幣市場。但是，不完全的競爭也會使市場缺乏必要的淘汰機制。

　　隨著金融市場化的發展，國內商業銀行還要應對外資銀行的挑戰，而利率市場化使國內商業銀行喪失了保護機制，那些資金雄厚、經營效益好、管理水平高的商業銀行，勢必會得到更大的發展，從而在競爭中勝出，但是那些資金薄弱、經營管理差的商業銀行，必將會面臨倒閉的風險。

　　2、對商業銀行的中間業務和表外業務提出了更高的要求。由於存貸款利差的減少，商業銀行為了增加盈利，勢必會加強對中間業務和表外業務的發展。目前，我國商業銀行的中間業務和表外業務佔總收入的比重，與一些西方發達國家相比都明顯過少，一方面由於商業銀行對中間業務和表外業務的宣傳力度不夠，導致客戶對業務的瞭解有所不足;另一方面由於商業銀行對中間業務和表外業務的創新力度不夠，導致業務品種數量較少。利率市場化之後，商業銀行應加強對中間業務和表外業務的創新、宣傳力度。

　　3、對商業銀行的風險管理提出了更高的要求。利率風險是指金融市場利率波動通過存款、貸款、資金交易、投資等利率敏感業務影響商業銀行的收益、淨現金流和市場價值的可能性。由於存貸款利率的接近，就會要求有更好的投資渠道、更安全的投資方法和投資環境，這些都對商業銀行的風險管理提出新的要求，這就要求商業銀行加強對貸款企業的貸前調查和貸後跟蹤，加強商業銀行對企業經營狀況的瞭解。商業銀行還應該考慮到貸款中的信用風險、利率風險、政策風險、通脹風險、匯率風險等情況。

　　四、我國利率市場化的風險

　　一資金的長期短缺，可能導致利率水平升高。我國正處於經濟高速發展階段，資金短缺的矛盾日漸突出，資金短缺的程度雖沒有其他發展中國家嚴重，但在短期內這種矛盾還難以解決，在這種情況下利率市場化一般會帶來利率水平的升高。主要表現在：籌資成本增加，使得投資規模受到限制。企業的籌資成本增加，會降低企業投資的積極性;政府發行國債的成本增加將增加政府的財政負擔，導致政府基礎設施的投資縮減。

　　二外匯過度流入和信貸資金流入高風險行業，帶來巨集觀經濟的不穩定因素。在利率市場化的情況下，超高利率會吸引外匯過度流入，嚴重的情況下還可能引起通貨膨脹。另一方面，利率市場化後，對信貸資金的投向管制將會大大放鬆，大量銀行信貸資金會投向高回報和高收益的股市、房地產等高風險行業，造成這些部門的資產價格膨脹和“泡沫經濟”。日本、英國和韓國等國家在利率市場化過程中都出現過這種危機，其所蘊含的風險要引起我們的重視，否則就會造成我國巨集觀經濟的不穩定。

　　三利率市場化可能造成銀行不良資產的增加。在銀行貸款自主定價還沒放開階段，銀行在相同收益的情況下，首要選擇的貸款投向是低風險的企業，這也是近年來我國銀行普遍“惜貸”的主要原因。一旦利率放開，銀行對高風險行業的資金定價必定是高收益的，在高收益的利益驅使下，銀行就會冒高風險去獲取高收益，企業也會不惜代價去申請高息貸款，一旦效益不好勢必造成無力還貸，銀行的不良資產就會相應增加。

　　四可能帶來金融腐敗。利率市場化後，銀行不僅有貸與不貸的權利，還具備了貸款價格制定權，特別是在我國金融體制改革還沒有完全到位的情況下，銀行國有，投資主體單一，銀行壟斷地位將在一段時間記憶體在，銀行風險內控和利率定價經驗不足，銀行管理層的任用體制還不完善，“人情利率”和“關係利率”就會出現，人為降低貸款利率就可能在金融機構出現。

　　五利率市場化可能會引發銀行間的激烈競爭，從而導致銀行體系的不穩定。目前，我國金融體制較為單一，四大國有商業銀行佔據壟斷地位，放開利率後，可能會出現誰貸款利率低誰吃虧，這樣易造成銀行過度競爭，中小金融機構出局的局面。這樣的局面不利於我國金融市場的完善和建設，不利於我國銀行體系的穩定和發展。

　　五、利率市場化應對措施

　　一提高利率市場化的程度

　　1、進一步加強貨幣市場建設。進一步拓展貨幣市場的深度和廣度，充分發揮貨幣市場功能，建立起我國以場外市場為主體、場內市場為補充的統一、高效、開放的貨幣市場，並以此提高金融機構流動性管理水平和市場化方式籌資能力。

　　2、進一步健全金融機構內部定價機制、成本約束機制和風險防範機制。引導並督促商業銀行加大投入，重視並充分利用新的電子資訊裝置，採集、分析各種資料資訊，建立科學的成本定價、內部授權、利率風險預警等先進管理制度。

　　3、提高市場利率的透明度，有效降低利率風險。建立公正、透明的資訊披露制度，保證金融機構資訊披露的真實性;加強利率調控和監管，規範金融機構利率行為，提高市場利率的透明度，正確引導金融機構和其他社會公眾對市場利率的理性判斷;出臺利率風險指引，強化金融機構利率風險意識，提高利率風險管理水平。

　　4、進一步增強監管能力和調控能力。放開利率管制，銀行必須具備自我約束能力，同時有關部門要能夠適應新的商業銀行定價機制，進行審慎性監管。否則，利率市場化改革出現風險的可能性會增大。在穩妥推進利率市場化改革的同時，要加強對金融機構法人的利率監管。各金融機構一級法人統一管理本系統利率，負責制定有關規章制度、日常利率管理和調整等。人民銀行要運用貨幣政策工具積極進行調控，加強對行業自律組織的指導，對已經放開的存貸款利率建立行業自律約束機制。

　　5、改變國有獨資商業銀行存貸款業務的壟斷化局面。改變商業銀行所有制結構，對四家國有獨資商業銀行實行股份制改造，同時，加快民營金融機構的建立，提高市場競爭的充分程度，適應經濟多元化的發展趨勢。

　　二提高利率市場化的途徑

　　1、國家要建立良好的外部環境。加強各項立法和管理條例，為利率市場化和商業金融市場化奠定良好的外部基礎。

　　2、加快金融市場建設。擴大市場規模，規範金融市場的操作形式，使貨幣和證券市場同步發展，還要大力發展目前不完善的金融衍生品市場，加強商業銀行競爭的合理性。

　　3、仍要加強對利率的控制，使利率水平在開放的基礎上量化在一個可以控制的範圍內。同時，要加強對商業銀行資本的監管。

　　4、商業銀行要強化金融創新能力。在股份制的自負盈虧的條件下，必須加強盈利，強化金融創新，加強中間業務和表外業務的發展，提高中間業務和表外業務的比率，積極開發新的金融產品，只有這樣才能保持盈利。

　　5、商業銀行要建立起風險預防機制。利率風險管理應該成為我國各商業銀行資產負債管理的核心內容，西方商業銀行此機制已經較為完善和發達，而我國剛剛處於起步階段，應該大力完善，才不至於在激烈的競爭中處於劣勢。

　　六、結束語

　　由於我國長期實行利率管制，嚴重束縛了金融市場的自由發展和資金的使用效率，現階段利率市場化已經成為不可逆轉的趨勢。但是，如何提高利率市場化的程度，防範風險，趨利避害，就需要決策者從多方面考慮，全方位把握利率市場化，審慎地作出決策，從而使利率市場化服務於我國經濟發展。

　　作者單位：海南師範大學經濟與管理學院

　　主要參考文獻：

　　[1]謝雲山.試論我國利率改革的難點與對策[J].財經研究，2000.1.

　　[2]蔣正浩.我國利率市場化改革與我國經濟發展研究分析[J].商情，2009.14.

　　[3]賈曉麗.我國利率市場化對商業銀行的影響及策略[J].現代企業，2009.22.

　　篇二

　　《 利率市場化分析 》

　　【摘要】隨著我國金融市場的對外開放，推進利率市場化對我國完善社會主義市場經濟和參與國際金融市場有著重大的意義。我國自實施利率市場化以來，取得了較為明顯的成績，但同時也存在著一系列的問題。討論我國利率市場化存在的問題、帶來的影響並提出相關建議。

　　【關鍵詞】利率市場化;問題;影響;對策建議

　　一、利率市場化的含義

　　利率市場化是指在利率決定中充分發揮市場機制的作用，根據市場供求關係來決定利率的高低，形成一個以中央銀行利率為核心、貨幣市場利率為中介，由市場供求決定存貸款利率的體系。換言之，利率市場化就是各金融機構以中央銀行基準利率為引導，根據資金市場的供求關係變化來自主決定存貸款利率。

　　二、中國利率市場化的存在問題

　　一金融市場主體問題

　　我國利率市場化存在金融主體障礙，以商業銀行為例，其利潤結構中以存貸利差為主。而利率市場化將使商業銀行喪失對存款的壟斷地位，在短時間記憶體貸款利差將會減小。由於利潤最大化的風險激勵機制，銀行的信用風險偏好可能提高，銀行風險加大。我國長期以來的計劃經濟使企業的產權和財務制度均不夠完善，所以利率敏感性也很低。我國的社保體系並未完全確立，收入和支出雙方面的不確定性，使得儲戶更為謹慎，削弱了居民儲蓄的利率敏感性。

　　二金融監管問題

　　金融監管旨在為金融機構創造公平競爭的外部環境，提高金融體系的效率。利率市場化對監管制度帶來的影響有：一是利率市場化將推動金融監管從機構監管轉向功能監管。二是由於利率市場化對不同融資主體的影響不盡相同，差異化監管將進一步深化。

　　三基準利率體系問題

　　基準利率是整個利率體系的核心，在整個金融市場中起主導作用。我國銀行存款利率長期以來一直髮揮著基準利率的作用，但這並不利於推動利率市場化。主要有以下兩個原因：第一，銀行存款利率並不是通過在公開的市場上競價形成的;第二，銀行存款利率不能反映短期資金和長期資金的供求狀況，利率期限結構不夠靈敏。

　　四商業銀行定價能力問題

　　1、貸款風險定價能力偏弱

　　大型國有商業銀行的貸款利率主要受國家貨幣政策調整的影響，風險定價能力較弱;小型商業銀行由於管理手段簡單、缺乏科學性，風險定價技術比較落後。

　　2、存款定價能力尚不能適應利率市場化的要求

　　商業銀行的普通存款利率，多參考中國人民銀行推出的基準利率，自主定價能力低，並且市場競爭因素增加了銀行存款定價的複雜性。

　　三、利率市場化的影響

　　一對商業銀行的影響

　　1、積極影響

　　第一，利率市場化以後，我國商業銀行擁有了一定的利率決定權，為避免在競爭中被淘汰，商業銀行必須在金融價格競爭中保持競爭力。第二，利率市場化促進了商業銀行的創新。商業銀行通過金融創新，不僅滿足了客戶個性化需求，而且進一步減少了金融資產的風險。第三，銀行自主定價權的獲得也促進了我國銀行業的公平競爭。

　　2、消極影響

　　第一，利率市場化使得商業銀行存貸款利率差減小，商業銀行利潤降低。第二，由於實行利率市場化，銀行利率將由市場供求關係決定，而市場利率的多變性和不確定性，會使商業銀行面臨更大的利率風險。第三，在利率市場化初期，存貸款利率的放開會導致實際利率水平上升。而在金融市場資訊不對稱和利率上升的雙重影響下，會使得信貸市場出現“逆向選擇”和“逆向激勵”效果，加大銀行業信用風險。第四，利率市場化使得價格競爭直接形成了商業銀行的優勝劣汰機制，缺乏競爭力的企業和產品將在價格競爭中失去市場位置。

　　二對儲蓄和投資的影響

　　1、對儲蓄的影響

　　古典學派認為較高的利率水平會增加投資者的儲蓄偏好。利率市場化不僅可以提高實際利率水平，還可以誘導儲蓄者增加儲蓄，抑制通貨膨脹。同時，利率市場化也為居民提供了更加多樣的投資工具。另外，金融機構間的競爭加劇，促使各金融機構為顧客提供更好的服務。

　　2、對投資的影響

　　利率市場化下，由於利率管制的削弱使實際利率水平提高，儲蓄增加，在法定準備金率不變的情況下，擴大了用於貸放的超額準備金，有助於投資規模擴大。同時，利率市場化又能優化資金的配給，提高投資效率。不過，也有其他因素會影響投資。一般而言，利率市場化有助於擴大投資，但也可能導致實際利率提高，投資需求下降。

　　四、推進我國利率市場化的對策建議

　　一推進金融產品創新

　　1、推進中央銀行調控工具創新

　　完善央行最後貸款人制度，提高人民對金融體系的信心和信任度;善貨幣市場和資本市場的結構;強化巨集觀審慎工具的創新，優化國家監管手段，提高監管力度和效率，創造公平的競爭環境。

　　2、推進商業銀行金融產品創新

　　利率市場化所帶來的利率的不確定性引發了投資者對規避利率風險的金融產品的需求，這就需要商業銀行進行金融創新，深化基礎性金融工具創新，適時推出衍生金融工具。

　　二推進監管制度創新

　　監管部門既需要依法為金融機構搭建公平競爭的環境，使其平等的法律地位得到保護，也需要不斷提高監管水平和監管效率，降低金融交易摩擦和加強金融體系風險防範。因而需要完善金融監管制度和模式，更新金融監管理念。

　　三完善貨幣市場

　　只有在開放的貨幣市場條件下，才能充分引入競爭機制，增強市場的流動性。此外，貨幣市場功能的有效發揮需要一個完善的市場基礎，因此要不斷完善市場基礎建設，同時也要改善我國交易市場上業務單一、靈活性較差等缺點。

　　四建立存款保險制度

　　利率市場化會在一定程度上增加銀行體系的風險，尤其是中小銀行，因此國際上多數國家在推進利率市場化改革過程都充分考慮了對中小金融機構的必要保護。一方面，建立存款保險制度有利於改善金融市場公平競爭環境，提高中小金融機構的競爭力。另一方面，存款保險制度有利於健全基層金融體系，特別是中小金融機構體系，降低金融市場進入和退出壁壘，實現對企業風險的有效處理。

　　五提高商業銀行定價能力

　　優選定價方法，完善存貸款定價模型;對存款定價標準體系進行完善，提高存貸款定價的管理水平;完善內部資金轉移定價機制，加強內外定價協調;強化系統建設，夯實定價管理技術基礎。

　　參考文獻：

　　[1]萬荃.推進中國利率市場化研究

　　[2]宋小強.利率市場化對我國商業銀行的影響及對策研究

　　[3]方敏.利率市場化改革對商業銀行影響及應對措施

　　[4]幹楠.利率市場化對儲蓄和投資的影響分析

　　[5]高鴻業.西方經濟學

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