資本運作與企業戰略性整合的研究

　　一、資本運作和企業整合的認識

　　所謂資本運作是一項以企業的管理資產為特點，並將資本的增加值和利潤的最大化為首要目的，將內部企業資本相應地與其他有關企業、相關部門的資產成本進行重組或產業合併，試圖實現合理優化配置生產要素和企業產業結構的兩者動態組合，結果是使企業用一定量的資本投入獲得更多的利益，從而儘可能達到企業內部資本不斷增加的一種商業運作行為。對企業實行資本運作要滿足企業獲得最大的利潤，要使企業資本在生產和使用中更有效益，不斷擴張企業資本。企業的資本運作絕大部分採用將其他企業兼併或者收購對的形式，或者購買企業的部分產權、實施企業控股或成為股東等形式進入期望企業，讓主營企業在最短的時間內，以企業內的第一個速度實現企業的戰略性發展。資本運作同時也是以資本為導向的運作機制。它要求企業在經濟活動中始終要保證資本的連續性，時刻注意企業資本的投入與產出的均衡關係。

　　而企業整合是在經濟化的市場浪潮中讓企業更好地獲得企業利益的增長和發展，在市場中更順利地得到生存和發展，並使企業滿足與其他戰略合作伙伴的迎接挑戰的工具。企業整合將企業內部的人員、企業結構、主要業務與管理資訊整合到企業中，從而不斷改進企業的企業流程和能力水平，形成管理上的精簡和快捷處理，適時地響應企業對外部變化的適應能力，增強企業在市場中的競爭力。

　　資本運作屬於企業整合管理範為內，它既是企業迎接激烈的市場競爭的挑戰的手段，也是對企業傳統的經營模式的創新，是企業通過資本在大範圍的資金流動，也就是說資本運作在企業整合中是類似於生產管理的概念，是企業在外部的生產銷售經營戰略。

　　二、在資本運作和企業整合中存在的誤區

　　由於資本運作和企業整合進入我國的時間不長，二者在我國需要的市場制度、資本結構還不完善，並且國內有些企業在內部的資產成本運作和企業整合這種企業經濟的運作方式時，對兩者的概念理解不深，在實際操作上會出現很多的誤區，因此不能如期地達到企業更好地發展的目的。我們可以看到，在成功運作資本運作和企業整合的企業能夠成功地上市，在較短的時間內獲得豐富的資金來源;對其他企業的順利收購，可以使企業獲得更多的商業機會和發展資金。但是在中國目前的資本運作市場上，有些國內只是單純地把資本運作和企業整合作為一種擴大企業市場佔有率的方法，並沒有從實質上領悟到資本運作的具體含義，把企業整合和資本運作看成使企業“一夜暴富”的工具，這些都是對於資本運作缺乏理性思考的現象。

　　在我國市場轉向國際化的今天，我們要對資本運作和企業戰略性整合存在的誤區進行解釋和澄清，從而實現我國國內企業的良性發展。

　　資本運作是以生產經營為基礎，不僅讓企業通過企業間的併購、企業資產重組的方式實現資本運作，還讓企業要服務於生產經營，在實現基本目標的基礎上實現企業的資本增值和股東利潤的最大化。假若企業離開生產經營而盲目進行資本運營，就會在生產經營過程中有更高的經營風險。

　　在我國一些國有公司在資本運作期間難免會受地方政府政策的影響，企業的資本運作和企業整合會帶有一定的政府色彩。有些地方性政府片面追求地區經濟利益最大化，不斷將資本運作作為實現擴大區域經濟規模，地域產業結構多種渠道經營和減少成本的方法，以此來提高地方政府的經濟水平。實現地區發展需要的是地區企業內的不斷創新和發展，需要企業內部的不斷調整和政府在經濟、人力等各方面的幫助，是一個逐步推進的過程，堅決不能以資本運作的方式去製造政府的地域規模經濟，這種做法不但不利於地區內的企業發展，而且在嚴重的情況下有時會破壞了區域經濟。因此，無論是地方政府還是相關企業都應該在追求經濟利益的的過程中，合理運用資本運作和企業整合，腳踏實地地辦事。

　　三、企業資本運作和企業戰略性整合的策略

　　一般來說，企業為了在市場中立足，其前提就是要制定正確的資本運作計劃和企業整合的戰略性系統。因此當企業在發展到成熟的階段時候，這種資本運作要結合企業的整合實現企業的進一步發展，為企業尋求更豐富的發展機會。因此，制定一個資本運作和企業戰略性整合的策略在企業的發展過程中起了關鍵的作用。

　　一建立系統性的的資本運作和企業管理理念

　　資本運作是個系統性的工程，它關係著企業的各個工作步驟和工作層面，企業領導要充分地認識到公司的策略和資本運作之間的關係。首先，在財務上要以公司為主導，資本運作要服從企業建立的發展戰略。在制定公司的資本運作戰略時要結合企業的外部競爭環境外和企業內部的經濟情況、實際能力，綜合性地考慮企業的資本運作特點、市場優勢和資產特點，制定一條符合企業發展的資本運作方法。企業資本運作是以增強企業的市場競爭力為前提，是與企業的發展趨勢密切相關的重要理論。

　　二設立資本運作的科學性機制

　　為企業制定一個科學有效的機制是保證企業能夠合理避免市場風險和提高企業資本運作效率的方法。這種與企業資本運作有關係的科學機制能對企業在進入市場初期對企業進行有效配置和對企業的市場戰略實現決策。能夠進一步完善企業的資本運作和企業整合途徑，實現企業內部的戰略性良好的整合。

　　三實行決策性的資本運作和企業整合管理

　　為企業制定一個良好的資本運作和企業整合管理的途徑，首要的是要處理好資本運作與企業生產內部的經營的關係。每個企業的基本目的就是要在生產處理的過程中實現生產產品和獲得利益。當一個企業利益很低時，如果要繼續進行資本運作和企業整合是十分困難的。因此企業在生產過程中要時刻關係著生產經營，堅持以企業的生產經營為關鍵性目標，在滿足獲得基本利益的情況下實現資本運作，為資本運作和企業整合創造一個良好的舞臺。

　　其次是要確定企業戰略整合和企業內部的資本運作結構調整之間的關係。企業的整合並不是意義上的資產疊加，而是企業之間的優勢互補和產業結構補充。隨著市場化的發展，越來越多的企業開始將自身發展為多元化的企業，力圖在各個方面能夠分到一杯羹。因此在實現資本運作上要滿足企業間的多元化整合結構調整，保持企業的經濟規模。

　　四、結論

　　為了實現企業的資本運作和企業整合，為我國的企業創造良好的經濟機會需要國家政府和企業自身的共同努力。政府要加快完善我國的資本市場，調整稅收政策，為企業的資本運作創造更多優惠的條件;同時企業自身要進行深層次資本運作活動，深化我國的金融體制，為企業的資本運作提供廣闊的空間，使得資本運作有效率更快捷。從國家和企業兩方面著手，在滿足資本運作和企業整合的基礎上實現我國經濟的良性發展。