企業負債的原因分析?

General 更新 2024-11-21

求企業負債的利與弊的各種分析

企業負債經營的利弊分析：

負債經營就是債務人或企業通過銀行信用或商業信用的形式，利用債權人或他人資金，從而達到企業規模擴張，增加企業經營能力和競爭力。因此，負債經營理所當然地成為市場經濟條件下每個企業的必然選擇。然而，債務是要償還的，企業負債經營又必須以特定的償付責任和一定償債能力為保證，並講求負債規模、負債結構及負債效益，否則，企業可能由此陷入不良的債務危機當中。因此，對企業負債經營，有必要對其利弊進行分析，以便採取措施加以預防、解決。

企業負債經營的益處

——企業負債經營能有效降低企業加權平均資金成本。這種效應主要體現在兩個方面：一方面，對投資者來說，債權收益率固定，除非企業資不抵債破產清算外，一般都能到期收回本金，其風險要比股權投資小，相應地要求報酬率也低，而且債務籌資費用也較股權籌資為低。因此，債務資金成本較股權資金成本為低。另外，負債經營可以從“減稅效應”中獲益。由於債務的利息支出是稅前支付，能使企業獲得減少交納所得稅的好處。在這兩方面因素影響下，當資金總額一定時，一定比例的負債經營能有效降低企業的加權平均資金成本。

——負債經營給企業帶來“財務槓桿效應”。由於對債權人的利息支付是一項與企業贏利水平高低無關的固定支出，當企業的資金利潤率高於債務資金成本時，企業收益將會以更大程度增加，即財務槓桿效應。同時，企業可利用負債節省下來的自有資金創造新的利潤。因此，一定程度負債經營對提高企業收益率有著重要作用。

——負債經營能使企業從通貨膨脹中獲益。在通貨膨脹環境中，貨幣貶值，物價上漲，而企業債務償還仍然以其賬面價值為準而不考慮通貨膨脹因素。這樣，企業實際償還款項真實價值低於其借入款項的真實價值，使企業獲得貨幣貶值的好處。

——負債經營有利於企業控制權的保持。在企業籌集資金時，如果以發行股票方式籌集資本，勢必帶來股權分散，影響到現有股東對企業的控制權。而負債籌集在增加企業資金來源的同時又不影響企業控制權，有利於現有股東對企業的控制。

——負債經營同時也是公司改善治理機制的一種外在監督因素的引入。企業負債不僅是一種融資手段，而且通過資本結構的優化，可以引入債權人的監督來減少股東與經理人員的代理成本。債權人為了保證自己資本的回收和增值，必定會對企業的運行進行關注，這無形中就起到了對經理人員的監督，從而減少股東對經理人員的監督成本。負債不僅是企業融資的一種手段，也是公司改善其治理機制的一種外在監督因素的引入。

負債經營的風險

——“財務槓桿效應”的負面作用。當企業面臨經濟發展低潮或者其他原因帶來的經營困境時由於固定額度利息的負擔，在資金利潤率下降時，投資者收益率將會以更快速度下降。

——無力償付債務風險。對於負債經營，企業負有到期償還本金和利息的法律責任。如果企業利用負債籌集到的資金進行的投資項目不能獲得預期的收益率，或企業整體生產經營和財務狀況惡化，或企業短期資金運作不當等，這些因素不僅會造成企業利潤額大幅下降，而且會使企業面臨無力償債的風險。其結果可能導致企業資金緊張，被迫低價拍賣或抵押資產。

——再籌資風險。由於負債經營使企業資產負債率增大，對債權人保證程度降低，企業投資者也因企業風險增大而要求更高報酬率，作為可能產生風險的一種補償，會使企業發行股票，債券等借款籌資成本大大提高，難度加大。

企業應如何適度負債

——增強風險意識，按需舉債，量力而行。權益資金與借入資金的根本區別在於：借入資金是要償還的，由於負債取得與償還在時間上的先後分離，極易造成企業樂於舉債，不思償還。目前......

企業負債水平怎麼分析？？？

一般就通過相關財務指標（比率）來分析，具體如下：

流動比率：

流動比率，表示每1元流動負債有多少流動資產作為償還的保證。它反映公司流動資產對流動負債的保障程度。　　公式：流動比率=流動資產合計÷流動負債合計　　一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力強。通常，該指標在200%左右較好。98年，滬深兩市該指標平均值為200.20%。在運用該指標分析公司短期償債能力時，還應結合存貨的規模大小，週轉速度、變現能力和變現價值等指標進行綜合分析。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規模大，週轉速度慢，有可能造成存貨變現能力弱，變現價值低，那麼，該公司的實際短期償債能力就要比指標反映的弱。

速動比率：

速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。　　公式：速動比率＝(流動資產合計－存貨淨額)÷流動負債合計　　一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力越強，通常該指標在100%左右較好。98年滬深兩市該指標平均值為153.54%。　　在運用該指標分析公司短期償債能力時，應結合應收帳款的規模、週轉速度和其他應收款的規模，以及它們的變現能力進行綜合分析。如果某公司速動比率雖然很高，但應收帳款週轉速度慢，且它與其他應收款的規模大，變現能力差，那麼該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差。　　由於預付帳款、待攤費用、其他流動資產等指標的變現能力差或無法變現，所以，如果這些指標規模過大，那麼在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應扣除這些項目的影響。

現金比率：

現金比率，表示每1元流動負債有多少現金及現金等價物作為償還的保證，反映公司可用現金及變現方式清償流動負債的能力。　　公式：現金比率＝(貨幣資金＋短期投資)÷流動負債合計　　該指標能真實地反映公司實際的短期償債能力，該指標值越大，反映公司的短期償債能力越強。98年滬深兩市該指標平均值為56.47%。

資本週轉率：

資本週轉率，表示可變現的流動資產與長期負債的比例，反映公司清償長期債務的能力。　　公式：資本週轉率＝(貨幣資金＋短期投資＋應收票據)÷長期負債合計　　一般情況下，該指標值越大，表明公司近期的長期償債能力越強，債權的安全性越好。由於長期負債的償還期限長，所以，在運用該指標分析公司的長期償債能力時，還應充分考慮公司未來的現金流入量，經營獲利能力和盈利規模的大小。如果公司的資本週轉率很高，但未來的發展前景不樂觀，即未來可能的現金流入量少，經營獲利能力弱，且盈利規模小，那麼，公司實際的長期償債能力將變弱。

清算價值比率：

清算價值比率，表示企業有形資產與負債的比例，反映公司清償全部債務的能力。　　公式：清算價值比率＝(資產總計－無形及遞延資產合計)÷負債合計　　一般情況下，該指標值越大，表明公司的綜合償債能力越強。98年滬深兩市該指標平均值為309.76%%。由於有形資產的變現能力和變現價值受外部環境的影響較大且很難確定，所以運用該指標分析公司的綜合償債能力時，還需充分考慮有形資產的質量及市場需求情況。如果公司有形資產的變現能力差，變現價值低，那麼公司的綜合償債能力就會受到影響。

利息支付倍數：

利息支付倍數，表示息稅前收益對利息費用的倍數，反映公司負債經營的財務風險程度。　　公式：利息支付倍數＝(利潤總額+財務費用)÷財務費用　　一般情況下，該指標值越大，表明公司償付借款利息的能力越強，負債經營的財務風險就小。98年滬深兩市該指標平均值為36.57%。由於財務費用......

資產負債表分析的負債分析

目的1、揭示資產負債表及相關項目的內涵2、瞭解企業財務狀況的變動情況及變動原因3、評價企業會計對企業經營狀況的反映程度4、評價企業的會計政策5、修正資產負債表的數據內容資產負債表分析的內容：資產負債表水平分析、資產負債表垂直分析、資產負債表項目分析。一、資產負債表水平分析表的編制將分析期的資產負債表各項目數值，與基期（上年或計劃、預算）數進行比較，計算出變動額、變動率以及該項目對資產總額、負債總額，和所有者權益總額的影響程度。二、資產負債表變動情況的分析評價（一）從投資或資產角度進行分析評價1、分析總資產規模的變動狀況，以及各類、各項資產的變動狀況；2、發現變動幅度較大，或對總資產影響較大的重點類別和重點項目；3、分析資產變動的合理性與效率性；4、考察資產規模變動與所有者權益，總額變動的適應程度，進而評價企業財務結構的穩定性和安全性；5、分析會計政策變動的影響。（二）從籌資或權益角度進行分析評價1、分析權益總額的變動狀況以及各類、各項籌資的變動狀況；2、發現變動幅度較大，或對權益影響較大的重點類別和重點項目；3、注意分析評價表外業務的影響。（三）資產負債表變動原因的分析評價1、負債變動型2、追加投資變動型3、經營變動型4、股利分配變動型。一、資產負債表垂直分析表的編制通過計算資產負債表中，各項目佔總資產或權益總額的比重，分析評價企業資產結構和權益結構變動的合理程度。靜態分析：以本期資產負債表為對象動態分析：將本期資產負債表與選定的標準進行比較。二、資產負債表結構變動情況的分析評價（一）資產結構的分析評價1、從靜態角度觀察企業資產的配置情況，通過與行業平均水平，或可比企業的資產結構比較，評價其合理性；2、從動態角度分析資產結構的變動情況，對資產的穩定性做出評價。（二）資本結構的分析評價1、從靜態角度觀察資本的構成，結合企業盈利能力和經營風險，評價其合理性；2、從動態角度分析資本結構的變動情況，分析其對股東收益產生的影響。三、資產結構、負債結構、股東權益結構的具體分析評價（一）資產結構的具體分析評價1、經營資產與非經營資產的比例關係2、固定資產和流動資產的比例關係：適中型、保守型、激進型。3、流動資產的內部結構與同行業平均水平，或財務計劃確定的目標為標準。（二）負債結構的具體分析評價1、負債結構分析應考慮的因素（1）負債結構與負債規模（2）負債結構與負債成本（3）負債結構與債務償還期限（4）負債結構與財務風險（5）負債結構與經濟環境（6）負債結構與籌資政策2、典型負債結構分析評價（1）負債期限結構分析評價（2）負債方式結構分析評價（3）負債成本結構分析評價（三）權益結構的具體分析評價1、股東權益結構分析應考慮的因素（1）股東權益結構與股東權益總量（2）股東權益結構與企業利潤分配政策（3）股東權益結構與企業控制權（4）股東權益結構與權益資本成本（5）股東權益結構與經濟環境2、股東權益結構分析評價四、資產結構與資本結構適應程度的分析評價1、保守性結構分析：保守性結構指企業全部資產的資金來源，都是長期資本，即所有者權益和非流動負債。優點：風險較低。缺點：資本成本較高；籌資結構彈性較弱。適用範圍：很少被企業採用。2、穩健型結構分析：非流動資產依靠長期資金解決，流動資產需要長期資金和短期資金共同解決。優點：風險較小，負債資本相對較低，並具有一定的彈性。適用範圍：大部分企業。3、平衡型結構：非流動資產用長期資金滿足，流動資產用流動負債滿足。優點：當二者適應時，企業風險較小，且資本成本較低。缺點：當二者不適應時，可能使企業陷入財務危機。適用範圍：經營狀況......

企業流動負債增加與哪些因素有關 5分

短期借款，應付票據，應付賬款，預收賬款，應付職工薪酬，應交稅費，應付利息，股得，一年內到期的非流動負債。

什麼原因會導致企業的資產負債率大於100%

負債總額

資產負債率= ---- 100%

資產總額

這個比率對於債權人來說越低越好。因為公司的所有者（股東）一般只承擔有限責任，而一旦公司破產清算時，資產變現所得很可能低於其帳面價值。所以如果此指標過高，債權人可能遭受損失。當資產負債率大於100%，表明公司已經資不抵債，對於債權人來說風險非常大。

資產負債率大於100%的原因包括：

1、企業經營嚴重虧損。虧損到大於企業的實收資本或股本以及原先因其他原因增加的資本溢價，將盈餘公積補虧後仍然無法彌補完全，導致淨資產出現紅字。

2、企業超分配。當實際可分配的金額以及資本溢價、盈餘公積的合計數仍然無法達到企業的分配金額，導致淨資產出現紅字。

3、企業突然面臨的鉅額賠償或鉅額罰款。賠償或罰款的金額大於賠償前淨資產的總額，導致賠償後淨資產出現紅字。

4、企業計提鉅額的減值準備，包括計提壞賬，固定資產減值等長期資產以及商譽等的減值準備，導致計提的鉅額大於計提前的淨資產總額，導致計提後的淨資產出現紅字。

如何進行負債及權益結構分析

(一)負債結構的具體分析評價

1.負債結構分析應考慮的因素

（1）負債結構與負債規模

（2）負債結構與負債成本

（3）負債結構與債務償還期限

（4）負債結構與財務風險

（5）負債結構與經濟環境

（6）負債結構與籌資政策

2.典型負債結構分析評價

負債的不同分類方式，可以形成不同的負債結構，因此，對負債結構的分析，可以從以下幾個方面來進行。

1、負債期限結構分析評價

2、負債方式結構分析評價

3、負債成本結構分析評價

(二)股東權益結構的具體分析評價

1.股東權益結構分析應考慮的因素

(1)股東權益結構與股東權益總量

(2) 股東權益結構與企業利潤分配政策

(3)股東權益結構與企業控制權

(4)股東權益結構與權益資金成本

(5)股東權益結構與經濟環境

2.股東權益結構分析評價

股東權益結構變動情況分析依據資產負債表提供的資料，採用垂直分析法進行。

資產負債率的分析主要揭示了哪些問題

資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標誌。

一般認為，資產負債率的適宜水平是40-60%。對於經營風險比較高的企業，為減少財務風險應選擇比較低的資產負債率；對於經營風險低的企業，為增加股東收益應選擇比較高的資產負債率。

在分析資產負債率時，可以從以下幾個方面進行：

1、從債權人的角度看，資產負債率越低越好。資產負債率低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所佔比例低，企業不能償債的可能性小，企業的風險主要由股東承擔，這對債權人來講，是十分有利的。

2、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產負債率水平。站在股東的立場上，可以得出結論：在全部資本利潤率高於借款利息率時，負債比例越高越好。

3、從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資本給企業帶來好處的同時，儘可能降低財務風險。

這個要看企業類型來區別分析的，有些企業的特點就是資產負債率高，如金融保險，而有些企業資產負債率本身就偏低，如製造業另外，還要和行業平均水平對比

資產負債率的影響因素

利潤及淨現金流量的分析企業資產負債率的增長，首先要看企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大於資產負債率的增長幅度。如果大於，則是給企業帶來的是正面效益，這種正面效益使企業所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產負債率就會相應降低。其次要看企業淨現金流入情況。當企業大量舉債，實現較高利潤時，就會有較多的現金流入，這說明企業在一定時間內有一定的支付能力，能夠償債，保證債權人的權益，同時說明企業的經營活動是良性循環的。流動資產分析：企業資產負債率的高低與流動資產所佔總資產的比重、流動資產的結構以及流動資產的質量有著至關重要的聯繫。如果流動資產佔企業總資產的比重較大，說明企業資金週轉速度較快、變現能力強的流動性資金佔據了主導位置，即使資產負債率較高也不十分可怕了。流動資產結構主要是指企業的貨幣資金、應收賬款、存貨等資產佔全部流動資產的比重。這些是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。我們知道貨幣資金是即付資金，應收賬款是隨時回籠兌現的資金，存貨是隨著銷售的實現而變現的資金，這些資產的多少直接影響著企業付現的能力。如果該比重大，說明企業流動資產結構比較合理，有足夠的變現資產作保證。反之，則說明企業流動資產中待處理資產、待攤費用以及相對固化或費用化掛賬資產居多，這些資產都是尚待企業自行消化的費用，不僅不能變現償債，反而會耗用、侵蝕企業利潤，這也是一個危險的信號。流動資產的質量，主要看企業應收賬款中有無呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業是否計提了壞賬準備、銷價準備，所提壞賬準備、銷價準備是否足以彌補呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。長期投資分析：投資是企業通過分配來增加財富，獲取更多的利益。企業投資是否合理、可行。首先要分析企業投資額佔全部資產的比重是否合理，如果投資比重過高，說明企業投資規模過大，投資規模過大就會直接影響企業的變現能力和支付能力，特別是在資產負債率極高的情況下，迫使企業償債受到限制，以至影響企業的信譽。其次要分析企業投資項目是否可行，即所投資回報率是否高於融資利率，如果投資回報率高於利息率，則說明該投資是可行的。固定資產分析：固定資產的規模，對於企業很重要。一是固定資產佔企業總資產比重的情況。通常是固定資產的數額應小於企業淨資產，佔到淨資產的2/3為好，這樣可使企業淨資產中有1/3流動資產，到頭來不至於靠拍賣固定資產來償債。固定資產比重過高，說明企業變現能力差，企業償還債務的能力就差。二是固定資產中生產用固定資產所佔比重是否合理。如果生產用固定資產佔比重低，說明非生產用固定資產比重大。由於生產用固定資產少就很可能滿足不了生產經營所需，企業經營目標就難以實現。非生產用固定資產過大，列入企業當期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業效益少，效益少現金流入就少，使企業償還債務的能力變弱。流動負債分析一般說來，資產流動比率越高，債權人越有保證，但流動比率過高，就會使一部分資金滯留在流動資產形態上，影響企業的獲利能力。因此企業應將流動比率測定一個較為合理的界限，低於這個界限，說明資產負債率有可能會高，企業信用受到損害，再舉債會發生困難；高於這個界限，說明一部分資金被閒置，資金使用效率不高，造成資金浪費。短期借款分析：企業資產負債率越高，說明企業向銀行借入資金越多，因此企業決定舉債時，首先要分析市場形勢，通過市場的經濟環境、經濟條件、經濟形勢做出是否舉債經營的判斷。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要分析企業舉債後獲利水平是否高於借款利息......

怎樣分析企業的償債能力？

償債能力是指企業償還到期債務（本息）的能力。其分析內容一般應有短期償債能力分析和長期償債能力分析。

一、短期償債能力分析主要指標有：流動比率、速動比率、現金流動負債率。

1、流動比率=流動資產÷流動負債。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。按照西方企業的長期經驗，一般認為2：1的比例比較適宜。

2、速動比率=速動資產÷流動負債

西方企業傳統認為，速動比率為1時是安全標準。所謂速動資產是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理流動資產損失等後的餘額。因此，速動比率較流動比率更加準確，可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期債務的能力。

3、現金流動負債率=年經營現金淨流量÷年末流動負債×100%

該指標是從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考察。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用收付實現製為基礎的現金流動負債率指標，能充分體現企業經營活動所產生的現金淨流量可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力。

二、長期償債能力分析有：資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、長期資產適合率。

1、資產負債率=負債總額÷資產總額

該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。如果此項比率較大，從企業所有者來說，利用較少的自有資金投資，形成較多的生產用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務槓桿作用，得到較多的投資利潤。

2、產權比率=負債總額÷所有者權益

該指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業不能充分地發揮負債的財務槓桿效應。所以，企業在評價產權比率適度與否時，應從提高獲利能力與增加償還債務能力二方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應儘可能提高產權比率。

3、已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息支出

該指標不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標誌。其重要啟示：若要維持正常償債能力，從長期看，已獲利息倍數至少應當大於1，而且越高，企業長期償債能力就越強。如果小於1，企業面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。

4、長期資產適合率=（所有者權益+長期負債）÷（固定資產+長期投資）×100%

長期資產適合率從企業長期資產與長期資本的平衡性與協調性的角度出發，反映企業財務結構的穩定程度和財務風險的大小。該指標在充分反映企業償債能力的同時，也反映了企業資金使用的合理性，分析企業是否存在盲目投資、長期資產擠佔流動資金，或者負債使用不充分等問題，有利於加強企業的內部管理，和外部監督。

如何從資產負債表中看出企業的經營狀況？

利用資產負債表分析海期償債能力的主要指標是：

1、資產負債率

資產負債率= 負債總額 / 資產總額

資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標誌。

??一般認為，資產負債率的適宜水平是40-60%。但不同的分析者對資產負債率的要求是不同的。而且還存在著明顯的行業差異。

（1）資產負債率計算中對分子應否包含流動負債存在爭議：

反對者認為：因為短期負債不是長期資金的來源，因此，若包含，就不能很好地反映企業的“長期”債務狀況。

贊成者認為：從長期動態過程看，短期債務具有長期性，如“ 應付帳款”作為整體，事實上是企業資金來源的一個“ 永久”的部分。

（2）對資產負債率指標不同的報表分析者有不同的看法

債權人的立場：資產負債率越低越好。（債權人關心的是貸給企業的款能否按期足額收回）

權益投資人（股東）：由於槓桿作用的存在，資產負債率應該高些。（負債利息在稅前開支，企業可以獲得財務槓桿利益，但並非越高越好。當全部資本利潤率高於負債利息率時，負債比率越高越好；反之，負債比率越低越好。）

經營者：風險收益均衡，所以資產負債率應適度。

經驗研究表明，資產負債率存在顯著的行業差異，因此，分析該比率時應注重與行業平均數的比較。（與其他企業比較時，還要注意計算口徑的一致性）

運用該指標分析長期償債能力時，應結合總體經濟狀況、行業發展趨勢、所處市場環境等綜合判斷。分析時還應同時參考其他指標值。

2、產權比率

產權比率＝負債總額 / 所有者權益總額(即淨資產總額)

或：

產權比率=負債/所有者權益 =

負債/(資產-負債)

=(負債/資產)/（資產/資產-負債/資產）

=(負債/資產)/（1-負債/資產）即：產權比率＝資產負債率／（1－資產負債率）

產權比率主要反映所有者權益對償債風險的承受能力，只是資產負債率的另一種表示方法，產權比率的分析方法與資產負債率分析類似。資產負債率分析中應注意的問題，在產權比率分析中也應引起注意。比如：將本企業產權比率與其他企業對比時，應注意計算口徑是否一致等。

產權比率所反映的償債能力是以淨資產為物質保障的。

3、有形淨值債務率

有形淨值債務率＝負債總額 /（股東或所有者權益 — 無形資產淨值）

之所以將無形資產從股東權益中扣除，是因為從保守的觀點看，這些資產不會提供給債權人任何資源。

主要說明債權人在企業破產時受保障的程度。

有形淨值債務率主要是用於衡量企業的風險程度和對債務的償還能力。這個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業長期償債能力越強，反之，則越弱。

對有形淨值債務率的分析，可以從以下幾個方面進行：

??第一，有形淨值債務率揭示了負債總額與有形資產淨值之間的關係，能夠計量債權人在企業處於破產清算時能獲得多少有形財產保障。從長期償債能力來講，指標越低越好。