美國金融危機透徹分析：[3]貨幣市場基金?

本篇系列經驗是關於美國金融危機的（主要是2008年的金融危機）主要成因及對策（主要是美聯儲的對策）的透徹分析

工具/原料

經濟常識

方法/步驟

（接上）

貨幣市場基金，如今貨幣市場基金主要是投資基金，投資人可以購買份額，貨幣市場基金獲得投資人的資金，然後投資於短期流動性資產。

貨幣市場基金歷史上幾乎總是維持每份1美元的價格。因此它們實際上十分類似銀行，常常被養老基金等機構投資者使用。

一個擁有3000萬美元現金的養老基金可能不願意將其投入銀行，原因是如此數額的存款不受保障，大家都知道，聯邦存款保險公司對存款保險有一個限度。

因此養老基金可能不將現金存入銀行而是將其投入貨幣市場基金，貨幣市場基金承諾向投資者投入的每一美元支付一美元，再加少許利息，投資短期安全流動性資產，這是管理現金的一個很好辦法。

貨幣市場基金的份額沒有保險，不受存款限制，但將資金投入貨幣市場基金的投資者期望他們可以隨時贖回。

因此他們本質上將其視為銀行賬戶。貨幣市場基金反過來又必須進行某種投資，它們往往投資商業票據等短期資產。

商業票據，通常由公司發行的短期債券工具，期限一般為90天，非金融公司可以發行商業票據以管理自己的現金流，它們需要部分短期自己滿足自己的工資支付或庫存需求，包括銀行在內的金融公司也會發行商業票據，獲得的資金也用於管理自己的流動資產，可將其再用於向私人公司的貸款。

投資者將其剩餘現金投入一家貨幣市場基金，貨幣市場基金購買商業票據，商業票據本質上又是非金融公司如製造商和金融公司的一個融資來源，金融公司將其貸給其他借款人。

（待續）